近些年来随着证券交易印花税税率调整频率的提高，对于我国现行的交易印花税水平及其调整的市场效应在学术界展开了激烈讨论，然而学术观点不尽一致，主要分歧在于：证券交易印花税水平的设定以及调整是否能在不破坏市场微观基础的前提下有效的规范证券市场的交易，成为政策制定者的有效宏观经济政策调控工具。一般而言支持者的主要观点是：印花税的开征和调整可以打击投机交易，预防虚拟资本泡沫过度膨胀，体现政策制定者的调控意向；反对者则认为：频繁调整政策变量会削弱市场内生变量及整个市场的微观基础在配置金融资源方面的能力，破坏市场本身的定价机制，加大交易者的交易成本，最终降低市场流动性等重要市场属性。　　 证券交易印花税对市场流动性的影响到底如何呢?其政策效果是否与政策目标匹配呢?尤其在我国金融体系不断深化的过程中，政府对市场的干预备受争议。　　 本文通过实证研究结合规范性研究的方法，选取我国自2005年1月至2009年1月共四次交易印花税调整事件作为研究对象，以上海证券交易市场为目标市场，通过构建综合的市场流动性测度指标和一系列统计检验对交易印花税的调整对市场流动性水平的影响及程度进行检测。并且加入控制变量检测流动性测度指标均值的变化是否是由交易印花税的调整引起。　　 实证结果表明我国证券交易印花税税率的调升会降低市场流动水平而调降会显著改善市场的流动性水平。流动性指标均值的变化确实是由交易印花税的调整引致。除此之外，通过调整交易印花税税率的政策工具在政策效果上具有时滞性。并且只能在短期内体现出政策效果。对于规范市场交易，机制建立一个良性投资环境的长期目标意义不大。　　 最后本文针对交易印花税率调整政策效果的有效性分析和我国现行证券税制的特点的思考，提出几点关于我国证券税制改良路径和证券市场宏观调节政策搭配选择的建议。