在我国特定的资本市场环境以及会计制度下,会计利润在很多情况下不能反映出公司的内在价值,因而本文希望通过对EVA的研究,来衡量上市公司的内在价值。本文先介绍了常见的估值方法及其适用性,然后介绍了经济增加值(EVA)的发展和应用及其估值方法。在将财务计算的方法应用到白酒企业之前,本文还从经济学和管理学的视角对白酒企业的需求结构,上下游生态,竞争格局,以及环境进行了分析,挖掘出了影响白酒企业增长的各种驱动力,并通过对外围环境演进的预测,预测出这些驱动力加强或者减弱的情况。随后,本文根据各公司财务报表,计算出了11家白酒上市公司历年EVA的数值。在此基础上,用三阶段增长模型估算了未来年份的EVA,并折现到现在,从而估算出6家上市公司的内在价值。总体来说,这6家上市公司的内在价值略高于2011年末市场给予的总市值。本文还认为未来十年白酒企业将会放缓增长势头(但是和其他行业相比依然较快),并在长期和远期维持一个较为缓慢的增长。