独立董事背景特征与家族企业治理效率研究——在不同产品市场竞争强度下的结果

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在我国家族企业上市公司里,存在着家族控股大股东和公众中小股东之间的利益冲撞,他们之间的这种代理冲突是其主要代理问题。我国上市公司在监管规则中,把独立董事制度引进的原因是,其在对公司治理中能发挥积极的作用,产品市场竞争对企业来说,是一种的补充外部治理机制,它对家族企业治理效率的提高,能够发挥重要的影响。基于这样的理论基础,本文在不同产品市场竞争强度下,研究独立董事背景特征与家族企业治理效率的关系,认为在不同的竞争条件下,对于独立董事背景特征所发挥的差异性作用,要用不同的理论来分析,因为不同的外部条件下,独立董事对家族企业治理效率起到一种提升或降低的效应。  本文选取了沪深两市家族企业上市公司所在的47个行业中的456家企业作为样本,一共得到2008-2010年1368个研究数据,通过对比所有行业的HHI平均数将全样本划分为高竞争和低竞争两组样本进行实证对比分析。实证结果发现:在处于低产品市场竞争程度的样本中,运用代理理论来对实证结果进行解释基本上是相符的,独立董事发挥的作用得到了该理论的实践的验证,拥有良好的教育背景、声誉资本和具有政府关系、学术机构背景、银行工作背景、注册会计师资格和管理经验以及律师资格的独立董事对改善家族企业治理有积极的促进作用。在处于高产品市场竞争程度的样本中,充分信息假说、管家理论对独立董事的作用的解释是相符的,独立董事的大部分背景特征对家族企业治理起消极作用,而学术机构背景与家族企业治理效率的相关关系不明显。此外,对两组样本研究也得出一些共同点。
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