随着我国经济货币化,大量的货币渗透到我国房地产市场内,金融市场与房地产市场的交叉日渐深入,从而导致货币供应量的变化与房价波动有着紧密的联系。作为国民经济的支柱产业之一,房地产价格的波动对经济的影响愈显深入。然而许多国家在经历了房地产市场的过度繁荣以及房地产泡沫急剧破灭之后对整个宏观经济体系造成的破坏性影响,这给我国的经济发展提供了经验和教训。M₂代表的是货币供给层面的因素,反映了现实及潜在的购买力,且我国货币M₂的增长相对于M₀及M₁的增长率具有先导性,因此M₂的变动对于考察中间市场和投资市场具有重要的参考意义。而房地产市场同时具备消费与投资双重属性,房地产价格能够很好的代表资产价格,所以通常选择M₂与房地产价格作为研究对象来探讨M₂增量与房地产价格波动方面的关系。本文抛开单纯M₂与房地产价格关系的研究,而是从增量的层面上考察M₂与房地产价格的关系,这对于“M₂持续上升、房价水平居高不下”的中国具有更现实的研究价值。本文首先以国内外相关研究文献为参考依据,整理了M₂对房地产价格的作用机制和房地产价格对M₂的反馈机制,其次对我国货币供应量M₂增量变化与房地产价格波幅的关系进行了描述性的趋势分析,具体反映在“M₂增长率与国房景气指数增长率”以及“M₂增长率与商品房年平均价格增长率”的高度相关性和同步性上。然后,选取M₂、GDP、CPI、利率R、商品房平均销售价格HP五个变量构建了VAR模型,对我国货币供应量M₂增量变化与房地产价格波幅的关系进行了实证性分析。实证表明,M₂增长率与房地产价格增长率具有长期稳定的正向均衡关系。在长期中,M₂增长率对房地产价格增长率具有明显的促进作用。在短期中,房价增长率对M₂增长率的冲击具有正面响应,M₂增长率对房价增长率的冲击反应更为敏感,但正面响应比较微弱。最后,本文依据实证得出的结论,提出了针对性的建议,并就本文的不足之处对后续的相关性研究工作进行了展望。