二十大报告指出当前我国经济受到疫情以及复杂多变的外部环境影响,经济发展面临的内外部不确定因素加大。政府会制定出台一系列稳经济政策,来重构经济市场主体信心。伴随着一系列经济政策的制定和颁布,我国面临的经济政策不确定性也会加大,一方面会影响企业经营主体对宏观经济形式的判断,这会在一定程度上影响到公司股票。另一方面,会提升投资者风险感知能力并通过羊群效应放大影响,引起公司股票收益率较大变化。二十大报告还强调了股票市场在服务实体经济上的重要作用。但我国股票市场还不够完善,较容易受经济政策的影响。因此在当前经济发展不稳定的背景下,关注经济政策不确定性对我国股票市场的影响,以及在这个特殊时期研究投资者情绪对股票市场的影响,具有一定意义。本文首先对相关文献进行梳理和归纳,然后结合理论基础完成理论分析并在此基础上提出研究假设。本文以2010年-2022年上证A股上市公司季度面板数据为研究样本,在剔除部分数据后最终获得57908个观测值,采用固定效应模型检验经济政策不确定性对股票收益率的影响以及投资者情绪的作用机制。在完成回归检验和稳健性检验后,进一步研究了不同公司规模以及不同经济时期下,经济政策不确定性及投资者情绪对股票收益率的影响。以上研究发现,第一,经济政策不确定性上升会导致股票收益率显著降低;第二,投资者情绪与股票收益率呈现显著正相关;第三,投资者情绪在经济政策不确定对股票收益率影响过程中具有一定的作用机制。第四,稳健性检验中滞后一期稳健性检验结果表明滞后一期经济政策不确定性与股票收益率的相关系数更强,说明经济政策不确定性对股票收益率的影响具有时滞性,但投资者情绪与股票收益率的相关系数表现为当期强于滞后一期。第五,进一步研究中的分组检验结果表明,规模较大的公司受经济政策不确定性以及投资者情绪的影响更大;经济不稳定时期经济政策不确定性对股票收益率的抑制作用更强。最后,根据以上结论提出本文的政策建议。首先,政府应重视经济政策制定对股票市场及投资者情绪带来的影响,同时增强经济政策的持续性。其次,政府及相关机构应着力提升投资主体的专业素养,降低非理性投资行为的发生。最后,完善政策解读和信息披露,降低模糊信息对投资主体的影响。