【摘 要】
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2001年9月,我国第一只开放式证券投资基金华安创新成功发行。5年多的时间,开放式基金已经成为我国证券市场上主要的机构投资者。开放式基金的资产自由流动的方式,虽然使开放式基
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2001年9月,我国第一只开放式证券投资基金华安创新成功发行。5年多的时间,开放式基金已经成为我国证券市场上主要的机构投资者。开放式基金的资产自由流动的方式,虽然使开放式基金得到快速的发展,但也给它带来了不能避免的流动性风险。因而流动性风险的有效度量和管理,就成了开放式基金必须解决的理论和现实问题。我国开放式基金刚刚处于起步阶段,由于资本市场和投资者的特殊性,流动性风险十分突出。因此,本文以开放式基金发展的需求为导向,主要对我国开放式基金流动性风险的度量和管理进行研究,试图为我国开放式基金流动性风险度量和管理提供一些有价值的建议与思路。本文在吸收了国内外关于流动性风险管理成果的基础上,以定性和定量的方法研究了开放式基金的流动性风险。论文首先阐述了开放式基金流动性风险内涵、形成机制和影响因素。然后对我国开放式基金流动性风险的特征和赎回规模的现状进行分析,接着用L-VaR方法对我国已经发行的部分开放式基金的流动性风险进行度量和实证分析。最后提出了开放式基金流动性风险管理对策。
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