【摘 要】
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由于现代企业的经营权和所有权是相互分离的，在企业经营活动中，因为信息不对称的存在，股东和经理人之间必定存在一定的道德风险，这时候企业就需要制定一系列的激励和约束惩罚机制来有效地来引导和规范管理人员的行为。股权激励就是一种企业典型的激励方式。为了满足经济稳定发展和建设多层次资本市场的需要，我国于2004年6月在深交所创设了中小企业板，为中小企业直接融资搭建了一个正规的受法律监管和保护的平台。经过十几
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由于现代企业的经营权和所有权是相互分离的，在企业经营活动中，因为信息不对称的存在，股东和经理人之间必定存在一定的道德风险，这时候企业就需要制定一系列的激励和约束惩罚机制来有效地来引导和规范管理人员的行为。股权激励就是一种企业典型的激励方式。为了满足经济稳定发展和建设多层次资本市场的需要，我国于2004年6月在深交所创设了中小企业板，为中小企业直接融资搭建了一个正规的受法律监管和保护的平台。经过十几年的发展，截止2017年底，中小板已有900家上市公司，有不少企业已经或准备实施股权激励计划来解决这一问题。自2015年1月1日以来，深圳A股一共有548起股权激励方案实施公告，中小板就有239起。同时国内专门针对中小板上市企业股权激励股价效应及其影响因素的研究并不多见。
本文以2015年1月至2017年12月中小板企业发布股权激励实施公告的股价效应进行研究，并对影响股价波动的因素进行筛选分析，针对实证结果做出相关分析并据此提出相关建议。运用事件研究法和多元线性回归，结合实证和理论分析，本文提出了一些政策建议:1、加强完善资本市场，提高资本市场的透明度与有效性。2、健全相关配套措施。3、设计符合自身情况的股权激励方案。4、重视内控的作用，健全公司内部治理体制。
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2017年3月，豆粕期货期权在大连商品交易所挂牌上市。同年4月，白糖期货期权也在郑商所挂牌交易。两个期权作为我国商品期货市场首推的期权产品，都隶属于美式期货期权。首先由于美式期权的提前执行问题，因此其定价和希腊字母计算都与我国2015年推出的50ETF期权不同，其次由于期货和两种商品期权都属于T+0交易，因此相对于50ETF和50ETF期权，期货和期货期权之间更容易做高频的量化投资交易，在高频交易
资产证券化起源于20世纪70年代的美国，自其诞生后发展加速，并在2008年金融危机前几年有着突飞猛进的发展。2005年，我国政府开始第一次对资产证券化进行试点，2008年的金融危机使我国证券化的进程中止，直到2011年，国务院才决定重启试点，2013年后我国资产证券化产品进入高速增长阶段。作为一种创新的金融工具，资产证券化产品在中国金融市场正扮演着越来越重要的角色。在近年政策利好之下，其发展展现蓬
本文利用中国健康与养老追踪调查(China Health and RetirementLongitudinal Study,简称CHARLS)2011年、2013年、2015年的全国基线调查数据，汇集成面板数据进行连续追踪，以家庭为单位分析健康状况对家庭金融资产、风险资产投资选择及投资量的影响。由于我国城乡分割的二元体制的存在，本文也区分城乡进行了研究。本文研究使用的家庭共计3981户，三年的样本
一直以来，企业社会责任在理论界和企业界都获得了高度的关注。在经济全球化飞速发展的当今时代，一家企业想要可持续的经营和发展，不仅仅需要向消费者提供优质的产品或服务，也需要一个企业应尽的社会责任，对上下游的利益相关者负责。然而，近些年来，企业社会责任履行缺失问题却频频发生，食品安全、环境污染、劳资纠纷等新闻事件只是冰山一角，这对我国的社会经济健康发展产生了不良的影响。企业是经济运行的主体，企业的良性运
2008年开始，北京市的房产市场开始迅速发展，房价飞速上涨，房屋销售量大幅增加。而这些房屋购买需求中，除了部分是为了满足日常居住需要，其余的购房需求来自投资者的“炒房”需求，即为居民的投资性需求。为此，政府出台了房产限购政策，目的在于遏制房地产市场过热的投机和投资行为。本文的目的在于研究北京市各区投资性需求不同的居民对于房产限购政策的不同反应。至此，本文选取2006-2014年共计9年北京市共计1
随着互联网的快速发展，互联网金融作为一种新兴的金融中介，由于缺乏规范的管制，出现越来越多的问题。网络借贷作为互联网金融兴起的代表，其发展受到越来越多的关注。P2P监管细则意见稿发布之后，各地暂停登记注册网贷平台，但目前国内仍然有上千家问题平台。如何规范发展网贷行业成为目前监管方和机构方共同关注的问题。美国的资本金融市场比较发达，目前两个最大的P2P平台占领了市场96％的份额，而中国前十大网贷平台总
随着金融自由化和汇率市场化改革的推进，人民币汇率的波动幅度逐渐加剧，汇率的波动将从不同方面对实体经济产生越来越大的影响，最终会反映到上市公司的股价上，由于不同行业的产品国际化程度、贸易额大小和资本结构不同，汇率对各行业中企业的股价影响存在差异，投资者在选择股票投资时也越来越会考虑到不同行业间的差异，在人民币汇率变动幅度加大、方向不确定的趋势背景下，理清人民币汇率与各行业股指间的联动效果和机制，对控
货币政策外溢在全球化发展迅速的今天已经成为开放宏观经济中一个重要的研究领域。在以往的货币政策外溢渠道的研究中，银行的风险中性是一个普遍的前提假设。但是越来越多的实证研究证明，银行本身是有风险偏好的，并且会随着货币政策的变化而变化。因此本文主要利用了1999年到2017年间国际银团贷款市场的数据及对应的公司层面的数据来探究银行风险承担渠道及其对银团贷款溢价的影响。本文发现在美国货币政策宽松时，由于担
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家庭如何在不确定环境下使用各类金融工具实现其财富目标日益受到关注。随着家庭金融资产增加，家庭金融资产比例也相应增加，但是我国家庭存在金融风险资产选择行为与传统理论不一致、且与发达国家存在异质性的现象，这就是所谓的“有限参与之谜”。本文使用中国居民收入调查数据库2013年的数据，以亲属数量和亲属质量两个指标来定义家庭社会网络，研究了家庭社会网络对家庭风险资产选择行为的影响及机制。本文首先运用OLS、