伴随着全球化的不断深入,企业面临着日益挑战化和复杂化的生存环境。企业高管在日常经营决策过程中,不可避免受到自身心理因素和各种不确定因素的影响,这些都会对并购决策和并购绩效产生影响。因此,研究高管风险偏好对于企业并购绩效的影响机理,对于指导我国企业在并购活动中做出正确的决策,提高企业的并购绩效具有十分重要的现实意义,为高管在并购决策当中规避或者主动减少其非理性行为提供了启示。本文选取了 2007年至2014年完成并购重组的A股上市公司作为研究样本,探索高管风险偏好对于企业并购决策和并购绩效的影响,并且深入探讨了高管过度自信和企业研发投入在高管风险偏好与企业并购绩效中发挥的中介作用;进一步研究异质性企业特征的影响效应,即在产权性质、是否为高科技企业的影响下,高管风险偏好对于企业并购绩效的影响程度不同。本文的相关研究结论如下:(1)高管风险偏好对并购决策的影响方面,高管风险偏好程度越高,越倾向于选择现金支付方式。高管风险偏好程度越高,越倾向于选择多元化并购。高管风险偏好对企业并购溢价的影响在统计意义上并不显著。(2)高管的风险偏好与企业并购绩效存在显著正相关关系。高管过度自信在其中发挥了部分中介作用,企业研发投入也在其中发挥了部分中介作用。(3)在异质性企业特征(产权性质、是否为高科技企业)影响下,高管风险偏好对于企业并购绩效的影响程度不同。进一步分析结果表明,相较于国有企业,非国有企业高管风险偏好对企业并购绩效的影响更为显著。相较于非高科技企业来说,高科技企业中高管风险偏好对并购绩效的影响更为显著。与现有文献相比,本文以高管风险偏好为切入点,拓展了高管风险偏好影响企业并购绩效的研究。进一步对高管过度自信、企业研发投入这两个中介效应的研究,丰富和深化了高管风险偏好影响企业并购绩效的作用机理,同时也有利于我们更好地评估公司高管风险偏好的经济效应。考擦异质性企业特征的影响效应,有助于我们进一步理解企业的并购行为,具有一定的现实意义。