几年来，北京市房地产价格不断上涨，直至2008年4月，北京市房地产价格出现首次下跌，随后数月房地产价格仍然呈下降趋势。房地产泡沫是否膨胀到极点而破裂成为热点问题。正确看待北京市房地产行业的波动，对金融危机背景下的房地产行业发展及产业结构调整意义重大。为此，本文改进了投机理论模型，在原参考指标的基础上，据中国房地产的特点又增加了三个，建立适用于北京的新投机理论模型，采用SAS软件对月度数据进行回归分析，发现现有市场机制下房地产的最高价格并没有达到理论峰值，房地产市场上存在的只是经济泡沫；因为宏观经济不景气及政策调控等多方面的原因导致存量房平均售价下降，房地产行业进入深度调整阶段。然而现有市场机制下的房地产价格已经超出了消费者的购买力，所以产生诸多抱怨和争议。为解决这些问题，本文系统分析了北京房地产市场上经济泡沫出现的原因，提出了治理政策建议。