权证是发行人与持有者之间的一种契约，持有人在约定的时间，有权以约定的价格购买或卖出标的资产。作为初级金融衍生产品，权证的期权性质和杠杆效应使其交易价格波动性较大，具有较大的投资风险，同时由于其具有价格发现和风险管理的功能，是一种有效的风险管理和资源配置工具。权证作为一种基础的金融衍生产品，在国外主要市场中占有重要的地位。权证曾经于1990年代被引入我国，但是由于在上市交易中产生了较多问题，不得不被停止交易，当时的证券市场发展不成熟是主要原因之一。为了解决长期阻碍我国证券市场健康发展的股权分置问题，2005年4月，股权分置改革开始，引入了权证对价方式；伴随着股权分置改革，权证市场于2005年8月重新启动。 纵观我国权证市场的发展进程，可以将其分为两个阶段，第一阶段为1992年-1996的初期阶段，第二阶段为2005年至今的重新启动阶段。在初期阶段,我国证券市场中流通的权证主要是优先权证，并且权证在交易过程中不断演变和发展形成了不同的具体形式。由于当时证券市场刚刚建立，本身发展不成熟，以及当时权证产品设计存在缺陷，造成权证在市场运行中出现了异化现象，在运行四年后权证市场暂时被关闭。2005年开始的股权分置改革，在其对价方案中引入了权证对价方案，权证市场重新启动。在这一阶段的权证市场运行中，权证产品的功能得到初步体现，表明我国证券市场逐步成熟，具备了发展权证产品的基础条件。本文分别对我国权证市场两个阶段的特点、产生的问题及原因进行了分析，总结我国权证市场发展过程的经验和教训。最后提出，全面发展我国权证市场符合当前我国证券市场的发展方向，应当在完善法律法规和加强监管的前提下完善我国权证市场的发展，使之进入新的阶段。