私募股权投资的历史可以追溯到上世纪60年代,而在我国的发展始于上个世纪80年代初。随着改革开放的不断深入,经济的快速增长、金融体系和立法体系的逐步完善以及大量具有发展潜力的中小民营企业的快速成长,越来越多的私募股权投资选择通过境内的资本市场IPO退出,这使我国私募股权投资市场得到了巨大的发展,逐渐成为全球私募股权的投资中心之一,据统计2015年中国私募股权投资交易金额已占据了全球交易金额的48%,那么私募股权投资基金对上市公司的经营情况是否会有影响;如果有,又有什么样的影响,但是较少有学者去研究私募投资对上市公司经营决策的影响。正是如此,本文选择了上市公司中现金股利政策来对此问题进行研究,着重探讨私募股权投资对上市公司现金股利政策的影响效应。本文首先分析私募股权投资行业现阶段的发展状况,分别从私募股权投资的概念、特点进行了概述,简要介绍私募股权投资的发展历史与情况,以及现阶段我国现金股利的分配情况与特点。其次阐述股利代理成本理论、股利信号理论等相关理论,分析私募股权投资和企业现金股利政策可能存在的相关关系,回顾并总结了相关的国内外文献;最后以2009-2015年间创业板上市公司为样本,实证研究私募股权投资对上市公司现金股利政策的影响效应。本文认为,根据股利代理成本理论和股利信号传递理论,私募股权投资基金为了降低代理成本,向外部投资者传递信号,提高企业市场价值,会积极参与公司的经营决策,同时在被投资企业上市后,私募股权投资基金依然能够发挥监督治理作用,影响其现金股利政策。实证结果表明:(1)存在私募股权机构投资的企业,更倾向于分配现金股利并且股利支付率也更高。(2)有外资股东背景的私募参与的上市公司更倾向分配现金股利,且股利支付率也更高。(3)私募股权机构的投资规模越大,则所参与公司越倾向分配现金股利,股利支付率也越高。(4)私募股权机构的股权投资持有期限越长,则所参与公司越倾向于发放现金股利,股利支付率也越高。(5)私募股权机构联合投资的公司更倾向支付现金股利,且股利支付率更高。本文通过理论分析与实证检验结合的方法,结合现金股利政策和私募股权投资两个领域进行研究,这是一种新的探究和尝试。本文主要研究贡献如下:本文将私募股权投资与现金股利政策结合在一起,深入挖掘两者之间的内在联系,探讨两者之间影响效应的传导路径,是对私募股权投资基金理论研究的有益补充。同时研究私募股权投资基金对上市公司现金股利政策的影响效应,分析其影响的内在传导机制及未来发展趋势,有助于指导上市公司优化资源配置,引导上市公司的技术创新和产业升级,保障资本市场发展的平衡性与可持续性,另一方面有助于投资者把握价值投资理念,理性选择投资资产,优化资产组合,更好地保障自身的权益。