我国正处于百年未有之大变局,各种地缘政治对立与冲突,全球化趋势似乎前景低迷,迭加新冠疫情风险,中小型企业发展面临着发展风险,防范财务风险,成为许多中小企业甚至是大企业当前的重要任务与挑战。COSO-ERM框架,作为国际上常用的企业财务风险管理框架之一,在经历了学界与业界的多年研究与实践之后,依靠其分层管理体系的完备性,对各企业类型的通用性和管理手段的多样性,以及企业适应性等优势,被企业管理者与金融投资者广泛接受与应用。本研究着眼于COSO-ERM框架,在中国中小型制药企业总体风险管理中的实用价值,尝试建立适合M医药企业的风险管理模型,同时验证COSO-ERM框架在中国中小型制药企业的适用性。本研究基于COSO-ERM框架结构,结合M医药股份有限公司年报数据,从定性与定量两个角度分析研究M医药的企业财务风险,并综合分析结果给出具有可操作性的企业财务风险管理意见。定性分析结果显示,M医药股份有限公司因产品单一化风险、市场销售风险、汇率关联风险、研发投入风险等因素风险,存在导致公司财务风险可能性,这与其作为制药企业,对药物市场准入的高度依赖,与下游产业链的整合,国际汇率变化的不可预见性,对产品研发的高投入与不确定性等有关。定量分析基于使用ZETA模型、变形四因子ZETA模型及单因素分析等分析工具展开,表明M医药暂无重大短期或中期财务风险,产品单一化、客户体系封闭及产品研发风险等变量,与企业财务风险等级相关性显著。基于此,提出企业针对上述风险,从完善内控能力、建立数据化风险评估模型、提高管理能力、信息披露与沟通及第三方监督体系等方面做出改进,从而保障企业的稳定财务运营状况,保护员工、企业、投资人、政府的合理利益等建议。本文的贡献在于,通过将COSO-ERM框架与实际企业数据的匹配,验证COSO-ERM框架在中国中小型制药企业中的适用性,为进一步拓展该框架在中国企业中的实践研究提供参考样本。同时为M制药,提供适合其企业发展的财务风险管理体系,作为企业财务风险管理的一个可信参考。