自1993年“宝延事件”和“中策现象”发生以来，随着经济全球化进程的发展和我国市场化改革的深入，我国也面临着产业整合、企业重组、社会资源的重新配置等一系列变革活动，企业并购交易已成为企业扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段。然而，纵观企业并购交易的发展历程，在日益高涨的企业并购交易形势背后，并购的效果却不能令人满意，并购的成功率相当低。BCG顾问企业的调查结果显示，并购失败的三类原因依次为战略不明、价格太高和整合不成功。显然，在并购过程中，合理的并购价格是提高并购成功率的关键因素，而定价策略将直接影响并购价格，进而影响并购双方的收益。本文在传统目标企业定价方法的基础上，采用四段论的定价方法，把目标企业选择、价值评估、并购双方出价以及谈判定价四个方面有效的结合起来，丰富和完善了企业价值评估理论。首先，对定价过程进行定性分析，分别讨论各个阶段的影响因子，并提出定价权的概念；然后在分析目标企业定价的博弈特性基础之上，运用传统目标企业价值评估理论及并购增值理论，估算了并购谈判定价区间；最后，建立基于博弈论的目标企业定价模型，重点讨论定价策略及谈判定价如何直接影响并购价格，得出定价权的易手将影响并购双方收益的结论，为实际并购工作中，并购策略的制定提供了有效可行的理论依据。