现在的大多数公司都存在所有权与经营权分离的问题,所有者与管理者利益不一致就可能导致管理者为了自己的利益而牺牲所有者利益的情况，进而产生委托代理问题。除了对高管人员进行监督以外，对其实施有效的薪酬激励也是缓解委托代理问题的方法。而怎样制定有效的薪酬激励机制，是理论界和实务界一直探讨的重点和难点问题。
　　上个世纪80年代末，西方国家兴起了机构股东积极主义，机构投资者凭借其规模、信息、人才等方面的优势，积极主动的参与到公司治理中。学者们发现，机构投资者对公司进行治理时，高管薪酬激励政策会成为其关注的重点，而高管薪酬又会对公司业绩产生较大的影响，那么机构投资者持股会对高管薪酬与公司业绩关系产生怎样的作用？在不同产权性质的公司中，机构投资者持股对高管薪酬与公司业绩产生的影响是否不同？异质机构投资者持股又会对高管薪酬与公司业绩的关系产生什么影响？从这些角度出发，本文深入地研究了机构投资者的公司治理作用，希望能为在公司治理中更好的发挥机构投资者的作用提供些许参考。
　　本文在相关理论基础上，采用了规范研究法和实证研究法。在规范研究方面，梳理了高管薪酬、机构投资者持股与公司业绩三者间关系的国内外文献，并提出假设。实证研究方面，本文以2014-2018年沪深A股上市公司为研究样本，通过多元回归分析来研究了三者间的关系；同时区分了国有、非国有企业，研究不同产权性质公司中三者的关系；还根据机构投资者性质的不同，研究了异质机构投资者持股对高管薪酬与公司业绩间的关系会产生怎样的影响。实证结果表明：提高高管薪酬水平会激发其工作积极性，进而促进公司业绩的增长；机构投资者持股会致力于公司治理，提高高管人员薪酬水平；机构投资者整体持股对高管薪酬与公司业绩关系会产生正向的促进作用；相比于国有企业，非国有企业中的机构投资者整体持股更能促进高管薪酬与公司业绩间的正相关关系；压力抵制型机构投资者持股能促进高管薪酬与公司业绩间的正相关关系，压力敏感型机构投资者持股对高管薪酬与公司业绩间关系无显著影响；相比于国有企业，非国有企业中的压力抵制型机构投资者更能促进高管薪酬与公司业绩间的正相关关系。
　　根据研究结果得出了如下结论：应制定完善的薪酬契约，根据企业实际情况在一定范围内提高高管薪酬水平，充分发挥薪酬体系的激励作用；引入压力抵抗型机构投资者，防止股东的消极主义，从而降低代理成本，增强薪酬激励政策的作用；推动国有企业改革，让机构投资者能更好的在国有企业中发挥其公司治理作用。