随着企业经营环境的复杂性与不确定性程度的提高，以净现值法为代表的传统并购决策方法由于存在忽视管理柔性和战略灵活性的缺陷，已越来越难以正确评价并购项目的真实价值，而实物期权法可以弥补这个不足，将项目中可能出现的各种机会、灵活性及不确定性通过动态复制当作期权进行一定程度的量化处理，从而提高了复杂的并购决策的准确性。它是并购决策理论和方法的一个飞跃，必将有着广阔的发展前景，因此，对其进行系统深入的研究具有深刻的理论意义和实用价值。　　 本文采用定量分析和定性分析相结合的方法展开研究。首先在对传统的并购决策的缺陷进行分析的基础上，提出了实物期权方法的新思路，全面介绍了实物期权的概念、原理、分类、性质以及实物期权并购决策的一般性方法及实施步骤。然后简要介绍了当前实物期权的三种定价方法——偏微分法、动态规划法和模拟法。然后通过案例，探讨了实物期权在不确定性战略并购决策中的应用价值。最后，提出了笔者对实物期权法在现实中应用的一些思考。