我国的融资融券制度始于2010年,经过十几年的发展,融资融券标的和融资融券交易规模都有了快速发展,如今融资融券已经成为资本市场上不可或缺的一部分。融资融券对上市公司的诸多方面都可能产生影响,它不仅影响公司的股价波动与定价效率,也在一定程度上作用于公司治理与财务行为。现金股利政策是上市公司财务行为和治理成果的重要体现,它不仅会影响投资者对企业价值的判断,也会影响公司的经营现金流。因此,股利政策一直是学术界研究的重点,然而鲜有文献系统地研究融资融券对上市公司现金股利政策的影响。基于此,本文将融资融券与上市公司的现金股利政策相联系并提出以下研究问题:股利政策是否受到融资融券制度的影响?若答案是肯定的,融资融券制度如何影响股利政策,即融资融券通过什么机制作用于股利政策?为了回答上述问题,本文以2007-2020年所有A股上市公司为研究对象,在剔除金融行业、ST股票以及关键变量缺失的样本后共得到26042个观测,利用双重差分（DID）模型实证检验了融资融券与现金股利政策的关系以及资本结构在二者中的调节作用。研究发现:融资融券对上市公司的现金股利政策具有显著的正向影响;融资融券通过影响资本结构来促进上市公司的现金股利分配,即融资融券的实施能够降低上市公司的负债水平,降低财务风险和信用风险,改善资金使用限制和现金流情况,提高投资效率、改善公司治理从而促进上市公司的现金股利分配。进一步分析发现,相比于非国有企业和面临的市场竞争较大的企业,国有企业和面临的市场竞争较小的样本数据更加具有典型性;相比于两职分离的企业和管理费用率较低的企业,两职合一和管理费用率较高的样本数据更加具有典型性。本文主要从信号传递理论、委托代理理论和自由现金流假说出发,从资本结构的角度探讨了融资融券对上市公司现金股利政策的影响,本文的研究结论对于提高上市公司股利政策选择的合理性、帮助投资者做出更有效的投资决策具有一定的借鉴意义。