本文以万泽股份与万泽集团、万泽医药投资的资产置换案例为例,对资产置换的绩效进行了深入研究。该案例属于与控股股东进行的跨行业重大资产置换,资产置换发生后万泽股份所处行业由房地产行业变更为医药制造行业。本文从市场反应和整体绩效两个方面对案例进行研究,并将整体绩效拆分为财务状况质量、财务绩效变化、动机实现情况和战略管理效果四个方面。首先,使用事件研究法分析资产置换的市场反应。接着,采用三维综合评价体系对万泽股份的财务状况质量进行分析。然后,运用因子分析法分析万泽股份财务绩效。最后,根据数据分析结果对万泽股份资产置换动机的实现情况进行全面分析,对万泽股份使用资产置换的战略选择效果进行提炼。研究表明,万泽股份资产置换的短期与长期市场反应不佳,可能是万泽股份两次宣布跨行业开展业务而使投资者丧失信心。但是,资产置换明显改善了万泽股份的财务状况质量与总体财务绩效。资产置换后,万泽股份盈利维度、风险维度以及增长维度情况都有改善,并且总体财务绩效出现了明显提升。由此可见,资产置换的动机基本得以实现,并且从战略转型、经营能力和多元经营三个方面来看,资产置换是适合万泽股份实际情况的资产重组方式。万泽股份多次跨界的行为并没有向市场传递积极信号,说明了企业需要谨慎使用资产置换进行频繁跨界行为。同时企业也要对置入资产的质量进行全面的考察,注重置入资产自身质量也要考虑置入资产与企业产生的协同效应。对于万泽股份案例的研究,为其他房地产行业谋求跨行业转型的企业提供了多维度的参考依据。