随着市场竞争日趋激烈,并购已成为企业扩张实力的重要方法。就网游产业而言,其作为一个典型的轻资产行业,近几年发展迅速,网游公司之间的并购十分活跃。而在并购时常采用收益法进行价值评估。因此,网游类公司之间发生并购时就会引入业绩承诺制度来促进、保障并购的顺利完成,减少主并方的并购风险。根据Wind数据库统计,在A股网游类公司并购中业绩承诺签订率由2015年的50.91%上升至2019年的71.13%。而业绩承诺同时也会带来高溢价、高商誉,当并购标的业绩不达预期时,会发生商誉减值,影响到并购企业的业绩。本文通过分析恺英网络并购浙江盛和的案例,探究业绩承诺制度对企业并购绩效的影响,以此给网游类公司并购中使用业绩承诺给予相关参考。首先,本文梳理了业绩承诺动因、业绩承诺与并购绩效、并购绩效评估方法的相关文献。企业在并购中基于信息不对称会采用业绩承诺,业绩承诺可以产生信号传递作用、激励作用以及保护并购方利益,但是业绩承诺在并购中也会给并购双方带来风险。其次,对典型案例进行分析,包括恺英网络、浙江盛和的相关情况、并购动因、业绩承诺情况、业绩承诺动因及风险等。文中运用事件分析法探究了此次并购的短期绩效;随后,运用了因子分析法对2016年-2019年恺英网络并购前后的财务绩效进行分析,结果表明恺英网络在并购当年的得分稍许下降,但在行业内排名不变,其营业收入、净利润等也达到了成立以来的顶峰,在并购后第二年财务绩效出现大幅下滑,净利润为负。在绩效评分以后,对恺英网络使用业绩承诺后并购绩效下滑进行原因分析。并购后长期绩效表现不佳其主要原因是:对标的企业的发展评估后计提了大额的商誉减值准备,管理层的不作为,企业上市后忽略了主业发展,加之2018年游戏版号的停止发放。在对案例分析过程中,也通过统计发现网游类公司并购中使用业绩承诺较为普遍,但大部分公司都因为计提了大额的商誉导致其并购后业绩表现不佳。最终,基于研究结果对网游类公司在并购中使用业绩承诺提出了相关建议。