自中国入世以来,经济的快速增长有目共睹,国内企业国际化进程也得到加快,跨国并购逐渐成为最主要的方式之一。近年来国家提出“一带一路”,从税收和金融两个层面为中国企业海外并购提供新契机,为中国海外并购的繁荣发展添砖加瓦,积极响应中国企业走出去战略。而出境并购不仅可以为并购双方带去绩效的改善,还可以对双方的关联企业产生溢出效应。本文系统地研究了大股东联结背景下国内企业出境并购的溢出效应。本文的主要内容如下:第一,从出境并购绩效、出境并购溢出机制及其影响因素、企业联结关系这三个方面总结了国内外的文献。第二,定义了大股东联结关系,引入股联企业,并通过理论分析法,给出了基于大股东联结关系的溢出机制,得出三个重要的理论假设:出境并购会对股联企业产生溢出效应;而且企业的吸收能力会正向影响这种溢出的转移;相对于不同行业,当股联企业与标的企业处于同一行业时,这种溢出效应也更强。第三,建立了出境并购对联结企业溢出效应的实证模型,采用2007年-2014年的并购数据,整理为线性回归所需样本进行计量回归,结果发现出境并购可以为联结企业带去溢出效应,并且这种溢出效应的强弱受到股联企业吸收能力强弱的调节作用。因此想要将溢出效应更多地转变为企业利润,股联企业就必须提高企业的吸收能力,比如改善员工结构、构建以学习为导向的企业文化等;大股东也应当更多的发挥中间作用,促进知识或技术的溢出。