供应链中,许多资金不足的零售商由于规模小、风险评级低等原因很难从金融机构取得借贷资金。为了解决该困境,核心企业可以将自身的资信能力注入其中,一种是提供贸易信用融资,虽然该融资方式已经得到成熟的应用,但是在核心企业流动性不足时会增大企业的财务风险,而核心企业担保下的银行借款很好的解决了零售商资金不足和核心企业风险增大的问题,但是由于金融机构的介入使得融资过程要比贸易融资费时费力。现实生活中,企业会由于市场需求不确定,融资过程中的各种风险表现出风险规避性,进而会在融资决策时对结果造成重要影响,因此,本文运用CVa R风险度量方法对风险规避的制造商(即核心企业)和零售商进行风险度量,意在探究风险规避程度对其最优决策、风险收益以及供应链融资策略的影响。首先,本文构建了风险规避的制造商和零售商在贸易信用融资和核心企业部分信用担保融资下的风险收益模型,以企业自身利益最优为目标得到风险规避的制造商和零售商的最优决策,分析了他们的风险规避程度和制造商提供的信用担保比例对双方收益以及供应链融资选择的影响。结果表明:制造商与零售商的风险规避程度对收益起反向影响,且双方的收益对制造商的风险规避程度更敏感;零售商收益随担保比例或者银行利率的提高提高,但是制造商收益与之相反;制造商风险规避度和提供的担保比例满足一定条件情况下,零售商和制造商都会选择贸易信用融资方式。其次,运用CVa R方法构建了风险规避的制造商和零售商在核心企业信用担保融资以及贸易信用融资下的风险收益模型,以供应链整体利益最优为目标,给出了两种融资模式的供应链协调条件、最优订货量以及批发价格,并且研究了银行利率对供应链协调以及制造商融资方式选择的影响。结果表明:实现供应链协调的条件取决于生产成本、银行利率以及双方的风险规避程度,不同的银行利率会导致实现供应链协调的条件不同,制造商将根据银行利率、双方的风险规避程度选择融资方式。本文考虑具有风险规避的企业在3种供应链融资模式下的融资决策问题,从供应链研究的两个角度出发,为资金不足的零售商以及核心企业的融资决策提供了一定的参考价值。