选题意义美国次级抵押贷款危机(以下简称:美国次贷危机)从2007年4月拉开序幕以来,就以其迅速的蔓延性和强大的破坏性影响着美国和世界的经济,目前仍在持续之中,并毫无任何终止的迹象。2007年4月,美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司(New Century Financial Corporation)申请破产保护,美国次贷危机由此浮出水面。在此后的一年多时间里,次贷风险全面暴露,住房抵押贷款公司频频破产、对冲基金被迫清盘、投资银行巨额亏损、商业银行和保险机构遭受重大损失、全球股市应声下跌……愈演愈烈的美国次贷危机,迅速从美国的单一业务、单一市场、单一国家波及到全球的金融市场和实体经济,引发了美国自1929年大萧条以来最严重的金融危机,并最终演变成一场全球性金融危机。突如其来的次贷危机让美国和世界各国不得不使出浑身解数来应对危机带来的严重后果,各国政府频繁向市场注入资金、下调利率、出台各种政策,以此来控制危机的进一步蔓延和恶化。这场次贷危机涉及的金融机构之广、对金融市场的影响之深、给市场带来的不确定性之大,均是前所未有的。作为当今各国政府最头疼的问题和金融界最热门的话题,国内外对美国次贷危机的研究正在如火如荼的进行之中。研究美国次贷危机,对当前饱受次贷危机肆意侵害的全球经济具有很强的现实指导意义,尤其是对正处在资产价格不断升高和对外证券投资刚刚起步阶段的中国具有很好的启示作用。本文试图在已有的研究成果之上做出创新性的探索,在对美国次级抵押贷款和次贷危机的系统分析与研究的基础上,分析美国次贷危机对当今世界经济的影响层面和影响程度,并从中吸取美国次贷危机的经验和教训,得出对世界经济和我国有哪些启示。鉴于美国次贷危机还在进行之中,其影响还在继续之中,对世界的启示还有待于进一步的思索和研究,希望本文能加深目前金融界对美国次贷危机的研究和探讨,能对我国的金融市场在开展资产证券化和应对金融危机方面提供一点建议。研究思路和研究方法本文在研究时,遵循由浅到深、由点到面、由一般到复杂的研究思路,以美国次级抵押贷款和次贷危机为研究起点,以美国次贷危机的背景、产生、发展、影响和启示为线索。首先,详细介绍了美国次级抵押贷款和次贷危机,交代清楚美国次贷危机的基本情况。接着,以美国次贷危机蔓延和恶化的路径为序,分别分析美国次贷危机对美国房地产业、美国经济、世界经济以及中国的影响。其中,着重从次贷危机影响比较深的金融业和实体经济两方面进行研究,金融业主要分析了银行业和股市,实体经济着重从房地产业、进出口贸易、居民消费、汽车业等几个方面来展开论述和分析。最后,通过对美国次贷危机暴露出来的一些问题分析,从金融创新、风险管理、金融监管等方面,得出美国次贷危机对世界和我国经济的启示。在研究过程中,本文主要采取了系统研究法、多学科综合分析法、定性分析与定量分析相结合等研究方法。在研究过程中,始终遵循系统分析思路,强调用系统科学指导论文谋篇布局,由美国次贷危机依次论述开来,力图保证整篇文章体系结构的严谨性。同时,本文综合运用金融学、经济学、管理学、运筹学等有关学科的知识和方法,对美国次贷危机展开多层次、多维度的研究,以确保论文的全面性和科学性。此外,本文主要以定性分析为主,但也运用了较多的定量分析方法,确保在定性论证的基础上,用数据分析与预测来进一步论证观点的科学性。主要内容和观点本文主要分为三大部分——美国次级抵押贷款以及美国次贷危机的产生和蔓延、美国次贷危机对美国和全球经济的影响、对美国次贷危机的思考和得到的启示。第一部份是本文进行研究的铺垫部分,着重介绍了美国次级抵押贷款和美国次贷危机的基本情况。该章共分为三节,第一节先从美国次贷危机的导火索——美国次级抵押贷款入手,通过对美国次级抵押贷款和次级抵押贷款市场的详细介绍和论述,力图展示美国次贷危机发生的背景和相关情况。第二节以美国次贷危机的发展轨迹为线索,详细介绍了美国次贷危机潜伏、孕育、爆发、发展的过程以及危机发生的原因,勾勒出美国次贷危机的发展全貌。第三节主要介绍了美国和世界各国对次贷危机的认识程度和应对措施,以此体现出美国和世界各国对次贷危机的重视程度。文章的第二部分以美国次贷危机对美国乃至世界经济影响的显现顺序为线索,分别研究了次贷危机对美国房地产业、美国经济、世界经济和中国经济的影响,并从中得出美国次贷危机的传导蔓延机制。首先,研究了美国次贷危机的发源地——美国房地产市场,通过分析对美国次级抵押贷款借款人(房屋需求者)、贷款发放机构(市场中间组织)和房地产商(房屋供给者)的影响,全面的研究了次贷危机对美国房地产业的影响。接着从金融业和实体经济两个方面,详细分析了次贷危机对美国的影响,得出美国正处于经济衰退状态的结论。然后扩大到全球范围,分别从欧洲、日本、新兴经济市场的角度,分别从金融业、汇率、进出口贸易等各方面,详细论述美国次贷危机对世界经济的影响。主要观点是:目前世界经济正处于衰退的边缘,次贷危机未来到底有多大影响取决于各国的政策是否适当、全球经济至少需要18个月才能从次贷危机阴影中走出来。最后着重研究了美国次贷危机对我国经济的影响,次贷危机目前对中国的影响主要体现在金融业、股市和进出口贸易等方面,文章分别进行了详细的分析和论述。虽然,目前美国次贷危机对中国的直接影响不是太大,但通过进出口、汇率等间接途径对中国的影响却十分巨大。文章在论述美国次贷危机影响的同时,还对其未来走势进行了预测,并对各国的政策进行了介绍和评析。第三部分在总结次贷危机的教训的基础上,得出了美国次贷危机透露出的启示。美国次贷危机的发生,对全球的金融创新、风险管理、金融监管等都提出了新的考验,在进行资产证券化和构建全球经济一体化的同时,应该注重风险的防范、监管和控制。文章在充分的分析之后得到以下观点:重新审视金融创新,合理利用资产证券化这把双刃剑;加强风险管理,保障金融安全;重视金融监管,进行金融监管改革。文章还从我国的角度详细阐述了美国次贷危机的教训和启示,分别从我国的宏观调控、金融业发展、房贷市场和资本市场进行了研究并指出:我国应该进行科学的宏观调控,通过调控政策和市场化改革结合来实现经济快速、持续的发展;注意防范金融体系风险,促进金融业的健康发展;注意房贷市场风险,提防房贷市场爆发大规模信用危机。同时,文章不仅分析了美国次贷危机对全球的启示,还从中提出了若干建议和改革措施。文章的主要贡献第一、就选题和研究角度而言,目前国内针对次贷危机的文章也不少,但以介绍性文章居多,研究性、论述性文章较少;针对局部问题研究的文章居多,系统性、全面性阐述次贷危机的文章较少。本文应该算是国内较早的以美国次贷危机为对象,系统性、深入性地论述其对全球经济的影响和启示的论文。第二、其他研究美国次贷危机的论文大多都局限在对美国次贷危机的现有影响层面上进行研究,本文试图在已有的研究成果上做出创新性的探索,并提出自己的论点。在研究美国次贷危机现有影响的同时,还借鉴国内外优秀经济学家的观点,并通过自己的分析,预测美国次贷危机的发展前景、影响程度和现有政策效果。第三、文章通过对美国次贷危机的影响和启示进行研究,着重研究了对我国的经济的影响,并提出了一些对我国的宏观调空、金融监管、住房抵押贷款和资本市场比较有用的建议。文章不足之处第一、由于美国次贷危机尚在蔓延和恶化之中,其影响和启示还没有完全显露出来,很难对美国次贷危机有一个科学性和完整性的定论。再加之篇幅和时间有限,本文仅仅对其影响和启示较大的几个方面进行了研究,未来随着美国次贷危机的进一步发展,很多问题还可以继续扩展和深化研究下去。第二、由于美国次贷危机才刚刚发生不久,一些金融数据往往不易取得,尤其是很多机构和国家还没有完整的披露相关数据。同时由于一些主观原因,很多已披露的数据也不是十分真实,很多数据经常在一段时间后又被完全推翻。这给研究带来一定的难度,文章的数据整理和分析工作需要随时进行更新和替换。尽管本文在数据收集上作了大量工作,但数据仍显不够,可能造成文章结论的偏失。