传统公司金融理论无法解释的公司金融异象推动了行为公司金融理论的发展，学术界开始关注公司管理者和市场投资者非理性对公司金融决策的影响。本文以公司资本结构为核心，以管理者过度自信和风险偏好为切入点，在回顾和总结现有研究成果的基础上，分析整理了管理者非理性影响资本结构的机理；利用2007—2011年A股上市公司相关数据，实证检验了管理者非理性对资本结构的影响，并比较和分析了国有、民营样本下管理者非理性及其对资本结构影响的差异，得到如下主要结论：第一，管理者过度自信与债务融资比重正相关，即管理者越是过度自信，越容易增加债务融资，且对信用融资的影响程度较大。第二，管理者风险厌恶与债务融资显著负相关，即随着厌恶风险程度增加，管理者会逐渐减少债务融资。第三，管理者过度自信和风险厌恶交互存在时，对债务融资的影响是负向的，即尽管管理者表现为过度自信，但对风险的厌恶会使其减少债务融资。第四，国有和民营上市公司管理者非理性程度存在差异，从而导致其对公司资本结构的影响也各不相同。国有上市公司管理者过度自信程度高于民营上市公司，更倾向于增加债务融资；在风险偏好方面，民营上市公司管理者更厌恶风险，更倾向于减少债务使用。