近年来,我国资本市场上爆发了一系列较大规模的债券违约,一方面,这与我国公司债务规模过高有一定的关系,另一方面,宏观经济环境以及外部融资环境的影响也使得违约风险增加。债券违约的形成原因很多,但违约是逐渐积累形成的,因此,在形成过程中,提前了解违约的影响因素并通过一定的方式来防范风险显得尤为重要。本文针对债券的基本概念及分类进行了辨析,然后对我国近年债券市场的违约从不同角度展开分析,包括违约的地域、行业、企业性质以及违约债券品种方面,并对我国债券违约特征进行了分析;随后,从不同角度对违约概念进行了界定,并提出了本文研究中对违约范围的认定,并在此基础上选取相关数据,同时分析了本文基于现金流进行的债券违约成因分析,为下文研究假设的提出打下了基础。本文违约样本选取期间是2014年到2018年,从中共筛选出发生实质性债券违约的75家公司,同时选取在2014年至2018年控制样本,为使控制样本能够较好的与违约样本相匹配,本文选择的控制样本为与违约发行人在临近时点发生本息兑付的公司,经筛选后剩余249家,将这249家公司作为控制样本,在解释变量的选择上,本文将公司内部治理水平、环境不确定性以及信用评级作为解释变量,将盈利能力、财务杠杆水平、流动性水平、担保情况等指标作为控制变量,对债券违约的影响因素进行了实证研究。实证结果表明,解释变量中,公司内部治理水平与债券违约概率存在显著负相关的关系,即随着公司内部治理水平的提高,公司债券违约的概率呈显著的下降趋势;环境不确定性与债券违约概率呈正相关,公司所处的环境不确定性风险越大,公司债券违约的也将随之增加;回归结果中,信用评级与债券违约并不存在显著的关系,这可能与我国的评级存在的问题有一定关系;控制变量中,根据实证结果表明,盈利能力、流动性水平、银行信贷、公司规模以及债券期限与债券违约概率呈负相关关系,财务杠杆水平与债券违约呈正相关,但是公司营运能力以及为债券提供担保并不能显著降低债券违约概率。基于以上研究结果,本文基于债券违约的主要影响因素,提出以下降低违约概率的建议:从债券发行人角度,一方面要提高公司内部治理水平,本文建议合理规划董事会内部结构,使公司的董事会与管理层权责分离,充分发挥董事会的监督职责,同时对公司的股权合理划分,增加股权之间的互相制约;另一方面,公司外部环境的不确定性越高,公司的经营将面临较大的风险,发生违约的概率随之增加。因此,公司应正视外部环境,以积极的姿态来正确处理因公司所面临的环境不确定性所带来的风险,同时要及时跟踪外部环境变化,通过建立相应的动态跟踪机制,来实现对外部环境的监测,及时对所处环境的作出反映;除此之外,公司还应正确选择公司投资项目,合理控制成本,提高盈利能力;适当控制负债规模,选择恰当的债务期限结构,同时保持和提高资产变现能力,保留适当的流动性资金备用。从监管层角度,一是建立完善投资者保护制度,二是要完善债券违约退出机制。从投资者角度,投资者应进一步加强风险管理意识,同时要提高自身的风险识别能力,并主动管理违约。从中介机构角度,一是要完善评级公司的相关评级方法,二是要增强自身的公平与独立性。