【摘 要】
:
新股抑价是指股票发行价格格明显低于新股上市首日的收盘价格,投资者可以通过一二级市场的价差获得高额的初始回报率。国外的学者通过大量的实证研究发现,新股抑价现象在各国
论文部分内容阅读
新股抑价是指股票发行价格格明显低于新股上市首日的收盘价格,投资者可以通过一二级市场的价差获得高额的初始回报率。国外的学者通过大量的实证研究发现,新股抑价现象在各国的证券市场中是普遍存在的,却没有一个公认的理论能够对这一现象进行合理的解释。大量的学者通过研究都己证明我国新股抑价水平远高于其他国家,过高的新股抑价将促使部分投资者并不是以持有股票并获得长期利益为目的,这必然会影响证券市场的资本质量和资源配置效果。针对这一问题,我国证券监督管理部门出台了一系列的新股发行改革措施,。2009年6月,证监会制定了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》,宣布启动了本次新股发行改革,并在2010年11月启动了第二轮的新股改革。这次新股发行改革后我国新股抑价程度有着明显的降低。根据对新股初始收益率进行统计分析发现,新股初始收益率由发行改革前的142.52%显著降低到42.64%,目前国内还没有学者对这一现象进行深入研究。针对上述情况,本文以2006年2010年3月发行的新股为研究对象,并以2009年6月和2010年10月为中间时间点进行分组,对我国新股抑价水平的变动和本次新股发行改革进行了系统的研究和分析。多元线性回归模型表明,新股发行改革前后,新股抑价的影响因素发生了变化,说明新股改革有效的改善了一级市场新股定价的公平性。新股改革后,市场的价格发行功能得到了优化,买卖双方的内在制衡机制得到强化,有效的提高了发行的质量与效率。
其他文献
本文设计了一种语音控制机械手臂,设计采用STC15单片机作为控制平台,拥有七自由度机械手控制系统,可以进行调试与储存的功能,同时添加的语音控制模块也使该设计具有人机对话
房地产作为实物资产是涉及众多产业的长产业链的终端,同时又是许多金融衍生品的基础资产,处在牵一发而动全身的地位。多方利益的博弈使房地产价格产生了不断上升的动力,以致
目的探讨支气管哮喘急性发作期临床急救诊治效果,为临床治疗提供依据。方法通过吸氧、及时建立有效循环、使用解痉药物、祛痰等措施进行临床急救诊治。结果114例支气管哮喘急
FI(Flavour Index)即香气指数,它表示香气中高沸点香气(GroupⅡ)总和与低沸点香气(Group Ⅰ)总和的比率,即GroupⅡ/Group Ⅰ.
管理是成教班主任的基本功。在管理中,成教班主任要用心当好成教学生的服务者和朋友,学会尊重学生、相信学生、关心学生,要善于把建章立制的“硬”管理同人本精神的“软”管理结
校长教学领导力是校长领导力的关键,校长作为教育教学理念的引领者、教师专业发展的促进者,其教学领导力是保障学校正常教学的核心。然而,在提升校长教学领导力方面,仍然存在
随着互联网应用技术的迅速发展,作为互联网载体的数据中心建设规模日益变大.巨大的用电容量需求给数据中心的建设和运营带来了空前的压力.文章根据数据中心常用的供电解决方
摘要:近些年来,我国监管部门颁布了多项关于商业银行参与股权投资业务的鼓励政策。政府政策的颁布让商业银行股权投资业务有了更多的可能,虽然商业银行参与股权投资业务存在利弊,但是从整体而言,利大于弊,商业银行开展股权投资业务是时代趋势。商业银行必须主动出击,找准自己的定位,逐步开展股权投资业务。 关键词:商业银行;股权投资;对策 一、商业银行参与股权投资业务的现状 银行曾经是人们最为看好的行业,但
中国城乡关系经历了"城乡二元"—"城乡统筹"—"城乡一体"的多个阶段的变化。土地作为要素流动的核心,在城乡一体化发展进程中起到了关键作用。同时,苏南地区作为城乡发展一体