自2005年汇改以来,人民币对美元汇率持续单边升值,又由于美国爆发金融危机,使美元利率持续走低,出现了中美倒挂。在这样背景下,大量热钱流入中国,使我国的外汇储备出现快速增长,人民币升值压力加大,外汇储备管理的难度增加;另一方面,又使国内基础货币投放快速增加,出现了流动性过剩的局面,资产与资本市场价格飙升,通货膨胀压力加大,使央行的宏观调控难度加大。本文就是针对我国目前出现的这一重大现实问题,在掌握大量事实的基础上,对热钱流入中国的问题进行系统的研究。本文首先对热钱流入的原因进行分析,指出人民币升值预期,中美利率倒挂,资本资产市场的收益以及民间利率的高企是热钱流入的主要原因,经过数据检验发现,人民币升值预期是其中最为重要的原因。在热钱流入的渠道上,主要可以分为经常项目、资本项目、地下钱庄和外资银行货币互换等渠道。本文接着对近年来流入我国的热钱规模进行了估算,在“外汇储备增加额—贸易顺差—FDI”残差的基础上,对隐藏在贸易项下和FDI项下的热钱进行估算,得出在2005年—2008年间,上述两个项下隐藏的热钱规模分别为674亿美元,422亿美元,2814亿美元,2110亿美元,这四年热钱总的流入规模为6000亿美元左右。热钱的大量流入,会对我国宏观经济的各个层面产生许多不良影响。在本文的最后部分,就如何加强对热钱流动的防范提出对策建议,如征收托宾税,加快人民币升值幅度,加强出口收结汇联网核查办法,完善对企业出口预收款和进口预期付款的管理等措施。