投资银行是指专门从事证券发行承销、证券经纪、企业并购、项目融资、公司理财、投资管理等业务，不办理存贷业务的一种金融中介机构。在西方发达国家，投资银行参与企业并购实现的利润在总收入中所占份额越来越大，企业并购己经成为西方投行的核心业务，而原来的证券发行基础业务的比例不到10％。而在我国，资本市场虽然最近几年正发生急剧性变化，企业并购的数量和规模越来越大，但是以上市公司的自发行为和政府主导的行为居多。上市公司毕竟在我国企业中所占比例很小，投资银行参与企业并购业务的还是很少。可见，我国的投资银行并购业务潜力相当大。由美国次贷危机引发的金融危机，让美国顶级投资银行纷纷遭受重疮，单个投资银行有可能消失，比如雷曼已破产，美林、贝尔斯登已被收购。单个投资银行控制风险的能力较弱，这也是美联储、摩根士丹利要进行重组和改制的主要理由。但投资银行业务不可能消失，投资银行业务一定会重振旗鼓，因为依旧需要有人帮助企业去上市，依旧需要有人帮助企业去分析、并购、重组，去估值，去做财务顾问。本文从我国资本市场的实际出发，通过对西方和我国投行的发展历程、现状趋势及典型案例的实证研究，分析研究我国投行的发展趋势及其方向，在此基础上，结合企业理论、现代金融学理论、金融创新理论以及相关的经济学和管理理论，对我国投资银行参与企业并购的理论与方法进行研究，最后提出对策建议。本文主要分五个部分进行研究。第一部分是导论，本部分提出论文的研究背景、研究对象、研究目的、研究意义，并进行文献综述。研究背景主要是我国投行并购业务发展相对落后以及国际金融危机的爆发。研究目的与意义有三点：一、通过对西方与我国的资本市场、投资银行及投行并购业务的发展历程、现状的实证分析，指出投资银行是资本市场的灵魂和核心，企业并购业务将成为投行的核心业务。并指出我国投资银行未来的发展方向——大力发展企业并购业务。二、通过分析我国投资银行参与企业并购的现状及存在问题，形成一套比较完整的未来我国投行如何参与企业并购的并购策划理论体系，指出未来我国投行如何参与企业并购的对策建议，以供我国投资银行借鉴。三、通过对中国投资银行与投行并购业务的分析研究，可以作为国家相关部门制定投资银行和企业并购等经济政策与法律法规的理论基础与依据。 文献综述部分主要是关于投资银行内涵界定的理论、关于企业并购的理论、关于投资银行参与企业并购的理论的综述以及对于上述理论的评价。在本部分的最后介绍了整个论文的分析框架、创新点与不足。 第二部分是投资银行参与企业并购相关理论研究。首先介绍企业并购相关理论的发展，接下来是投资银行在企业并购中的角色，主要是作为并购策划和财务顾问参与到并购中，这样，投行扮演的是辅助的角色。另外，投行也可以作为并购交易的主体，把产权(公司)买卖当作一种投资行为，先是买下产权，然后或直接整体转让，或分拆卖出，或整组经营待价而沽，或包装上市抛售股权套现，目的是从中赚取买卖差价。本部分最后介绍投资银行节约企业并购交易成本的机理，主要通过降低信息成本、降低讨价还价成本和节约风险成本来节约企业并购的交易成本。 第三部分是海外投资银行参与企业并购现状及其经验借鉴。海外投行并购业务的特点主要有业务收入丰厚、并购市场高度集中、把握高端客户以及系统服务成熟。我国与欧美的投行业务所属的投资银行部(中金公司除外)相比，投行业务一直比较单一，绝大多数在并购领域的作为很小，甚至相当一部分券商还没有开拓这方面的业务。券商投行业务有必要逐渐从保荐股票发行向并购领域拓展。 第四部分是我国投资银行参与企业并购现状及问题分析。我国投行在企业并购中主要功能有帮助企业选择并购方式，充当财务顾问以及帮助企业选择收购支付方式。与外国投行相比，我国投资银行并购业务占整个投行业务的收入相当小，绝大多券商未设立并购业务部门。存在的外部约束主要有：资本市场发展滞后、相关法制不健全、并购市场化程度低等。内部障碍有：投行自身资本实力不足、业务单一、专业人才缺乏、金融工具少、缺乏数据库等。 第五部分是本文的研究目的，即提出推动我国投资银行参与企业并购的对策建议。本部分分别从政府和投资银行两个角度谈对策建议。一方面，政府应通过发展和完善资本市场、建立有效的市场环境、加快法制建设、建立多层次社会保障体系来为投行开展并购业务创造良好的外部环境。另一方面，投行也应提高自身的竞争力。主要从以下几方面着手：壮大规模、增强实力；把并购业务提升到战略高度；加快人才培养；做好信息搜索储备工作，建立并购数据库；加强与国际顶级大型投资银行交流、合作，学习先进的经验和技术。