随着资本市场的发展和资产存量的累积，资产价格波动对宏观经济的影响日益增加，特别是资产价格泡沫对传统的货币政策提出了挑战。但是，迄今为止，对资产价格的研究多数主要局限在金融学领域，相对缺乏与宏观经济的联系。本文在宏观经济学的分析框架中，以资产—信用—经济政策之间的逻辑关系为主线，分析资产价格波动的形成机制以及对消费、投资、宏观经济体系稳定的影响，并且提出了相应的政策措施。 文章共分为四个章节，第一章主要介绍本文的背景与结构，第二章分析资产价格变动对宏观经济的影响，第三章讨论资产价格泡沫产生的内在机理以及在中国的适用性，最后一章是在前面几章分析的基础上提出相应的政策建议。 本文的主要创新之处体现在：首先，强调了信用在资产价格与宏观经济传导过程中所起的重要作用，并以此为基础，分析了资产价格变化时所应采取的经济政策，从而形成了一个较为系统、完整的分析体系；其次，能够结合实际，探讨了我国当前经济发展中的泡沫现象。 本研究的基本结论是：资产价格变动本身并不能直接影响宏观经济，它需要借助对信用的影响来发挥作用，而信用的急剧扩张与收缩又会引起资产价格的暴涨暴跌，两者是互为因果，互相推动的。因此，为了防止由于资产价格过度上涨而造成的泡沫经济，央行在制定货币政策时应该关注资产价格，同时政府还应该加强对银行信贷的监管，以避免信用的过度扩张。