股市的暴涨暴跌是国内资本市场的典型特征,这是资本市场不成熟的体现,也是广大投资者难以规避的系统性风险。从个股的角度降低其股价波动,有助于完善市场定价机制,引导资本流入经营业绩优良的上市公司。另一方面,从2001年起,深圳证券交易所(下文简称深交所)开始完善对信息披露的监督,对上市公司披露的信息进行考核评级,从信息披露的准确性等方面进行考核。整理以往数据发现,对于信息披露考核,2007年评级为“A”的上市公司占比9.57%至2016年这一评级的上市公司所占比例提高到了20.17%,大体上表明了深市上市公司信息披露质量呈现出提高的态势。并且股价波动性在这一期间有着减弱的趋势。结合这两方面,自然而然,我们会想,信息披露考核情况是否会对股价波动产生影响呢?两者之间的关系又是如何的呢?在过去的十几年中机构投资者在资本市场上取得了长足的发展,发挥着越来越重要的作用。信息披露质量对股价波动性的影响在不同机构持股比例的场景下是否会存在差异呢?本文立足于前人研究的基础,结合有效市场等理论,考察了信息披露质量对股价波动性的影响,并且进一步检验了机构持股以及股权集中度在其中的作用。通过理论分析,本文提出了三个研究假设:(1)在其他条件一定的情况下,信息披露质量对股价波动性产生负向影响;(2)在其他条件一定的情况下,信息披露质量对股价波动的影响在机构持股比例较低的组中更为明显。(3)在其他条件一定的情况下,信息披露质量对股价波动性负向影响在股权集中度较高的组中更为明显。以2009到2016年经筛选后的我国深市A股上市公司为样本进行了面板数据的实证研究,详细分析了信息披露质量对股价波动性的影响。研究结论如下:(1)在控制了公司规模、资产负债率等其他因素后,信息披露质量对股价波动性产生显著负向影响,并且经过内生性检验,结论依然不变。这说明信息披露质量可以作为投资者进行决策的信号灯,引导投资者选择适合自己股价波动水平的公司;(2)发现在不同机构持股比例组中,信息披露质量对股价波动性的影响产生明显差异。并且在机构持股比例较低的组中,信息披露质量对股价波动性的影响更大;(3)实证结果表明在股权集中度较高的组中,信息披露质量对股价波动性的影响更大,这说明信息披露质量在代理问题更加严重的公司中发挥着更为重要的作用。