我国现阶段企业高管特别是国有企业高管能够获得高额的控制权收益，学术界普遍认为应该提高高管的显性报酬以减少高管的控制权收益，但是现有的研究并没有结合监督力对企业长期经营过程中高管显性收益对控制权收益替代过程的有效性进行深入的研究。　　 本文把高管的收益按照法律、报酬合约是否规定高管收益的合法性划分为显性报酬和控制权收益，认为高管过高的控制权收益带来了不良的经济后果，应该被显性报酬所适度替代，这种“替代”在不同监督力度变动下会影响会计业绩。通过数学推演的方法，构造了考虑企业会计业绩与监督力的高管效用函数，从理论上研究了高管显性报酬、控制权收益、会计业绩与监督力变化的关系机理。研究发现：在企业持续经营过程中，高管显性报酬对控制权收益具有替代的作用，并且该“替代”能够有利于提高企业会计业绩。在显性报酬对控制权收益的替代过程中，对高管监督力度的变化差异会导致替代程度的差异进而决定会计业绩的差异，即监督力度加强则替代程度较大进而对会计业绩的促进越大，监督力度不变则替代程度较弱进而对会计业绩的促进程度较弱。　　 在当前我国企业高管薪酬与会计业绩之间的关系尚不明朗的情况下，采用2000年——2007年755家中国上市公司的面板数据、5285个年度样本，对高管显性报酬、控制权收益、监督力度与会计业绩之间的关系进行了实证研究。实证研究结论验证了本文理论分析基本观点的正确性。