中国证券市场正在进行意义深远的市场化改革,新股发行(IPO)定价市场化改革是其中重要的一环.在参考大量相关文献的基础上,该文分析了中国新股首次发行定价方式的演变过程;采用新股收益率指标分析了当前中国新股首次发行定价市场化程度,并对国外新股定价市场化程度的实证研究结果及解释模型进行归纳总结,接着对影响和制约中国股票发行定价市场化程度的主要因素进行了探讨,认为中国当前的发行制度、新股发行市场供求关系严重失衡、上市公司的股权结构和公司治理结构不合理、信息不对称是中国新股发行定价市场化程度较低的主要制约因素,并进一步分析了当前二级市场价格不宜作为新股发行定价主要依据的原因;对国际上新股发行定价的主要方式进行了归纳与比较分析,并对当前中国新股发行定价方式进行分析评价;最后,对提高新股首次发行定价市场化程度提出了若干建议,主要包括逐步实现股票市场全流通、加强信息披露制度建设、进一步完善股票发行制度和新股发行定价方式以及券商如何提高抑御风险的能力等方面的措施.