2007年,世界金融市场最瞩目的事件无疑当属美国次级住房按揭抵押贷款及其支持的债券所带来的冲击。事实上,这些冲击的根本原因之一在于人们对美国房地产市场衰退的担忧,而资本市场正好放大了这种担忧。回顾过去五年,世界绝大多数国家房地产的价格同时持续大幅上涨。房地产行业对世界经济的影响相比是前所未有的,尤其是美国房地产和房贷市场所发生的体制性变化,已经对货币政策和经济周期活力的传导作用产生了重大影响(Bernanke,2007)。通过对美国次贷危机的基本情况和房地产周期理论的介绍,使人们认识房地产市场周期与次贷危机的关系。本文的主要研究房地产周期波动与次级贷款危机的之间的关系。由于美国房地产周期处于衰退阶段,经济收缩,房地产价格下降和流动性降低。对于低收入人群而言,房价上涨阶段可以通过不断扩大在融资规模或者出售房产,归还住房抵押贷款;但房价形成明显的下跌趋势之后,无法通过再融资手段全额归还前期贷款,即便出售房产也必须折让出售甚至找不到购买人,违约问题难以避免,从而引发次级贷款危机。本文主要运用理论和实际相结合的研究方法和比较分析的研究方法。本文的创新之处通过对次贷危机定义、背景以及次贷危机发展等基本情况,以及美国房地产现状和房地产周期进行阐述,说明房地产周期对次贷危机的影响,并通过对房地产周期波动与次贷危机的传导机制分析,研究房地产周期波动与次贷危机的关系。