随着经济全球化的发展以及中国改革开放力度的加大,政府大力支持国内企业“走出去”参加国际化竞争。而且,国家“一带一路”政策地实施,使得走出国门的企业不断增加,“走出去”步伐逐步加快。海外并购作为我国企业走出国门的必要途径之一极为活跃,虽然2018年后海外并购数量开始有所下降,但海外并购依然是国内企业快速发展,进行优化资源配置、进入国际市场以及提高国际竞争力的战略选择。天然橡胶作为我国战略性物资之一,被广泛用于国防工业、航天等领域。中国是世界最大的天然橡胶消费国,国内天然橡胶产业受限于土地资源在国际中处于弱势地位,海外并购方式是解决我国当前天然橡胶产业小、散、弱的必要方式。海南天然橡胶产业集团股份有限公司（下文统称为“海南橡胶”）作为我国最大的天然橡胶产业生产龙头企业,通过对国际最大天然橡胶贸易商R1 international Pte.Ltd（下文统称为“R1国际”）的两阶段并购,旨在实现生产与渠道强强联合,其在并购后长短期财务绩效方面的表现值得进一步研究。本文在对相关并购理论进行研究与梳理的基础上,首先分析了海南橡胶并购R1国际的并购决策以及并购过程,再对并购动因进行分析。其次,在海南橡胶并购R1国际短期财务绩效方面,本文运用事件研究的方法,选取资本资产定价模型作为预测模型,对两阶段并购累计超额收益率进行计算分析。再次,在海南橡胶并购R1国际长期财务绩效方面,本文从盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况、经营增长状况四维度,选取能反应天然橡胶产业特点与并购事件特点的14项财务指标构建长期财务绩效评价体系,采用层次分析法和模糊综合评价法对两阶段进行综合评价。最后,通过该并购案例,本文从并购对象与并购时机选择方面提出相应对策建议,为我国天然橡胶产业企业海外并购提供借鉴。本文主要研究结论如下:第一,海南橡胶并购R1国际的动因,既有想通过并购协同经营,进而提升盈利、掌握胶源,也有政策推动,企业面临机遇。第二,海南橡胶并购R1国际两阶段短期财务绩效表现良好,在时间窗口期内均存在累计超额收益率,对海南橡胶股价具有正向影响。第三,此次并购两阶段长期财务绩效表现均不理想,第一阶段并购后评分下降趋势明显,第二阶段评分稳定处于低值,其中,盈利能力状况与经营增长状况下降明显。海南橡胶整体并购活动并未实现其提升盈利,掌控胶源的主要并购动因。