投资者实地调研是指分析师、机构投资者等前往被调研公司,与公司内部人员进行面对面交流,并现场参观公司办公区域和生产车间的一种私有信息获取活动。深圳证券交易所要求上市公司自2012年7月起,在接待投资者调研活动之后及时通过深圳证券交易所“互动易”平台披露调研相关信息。本文利用深圳证券交易所这项独特的披露制度,手工收集整理了2013年至2017年深证A股上市公司的投资者实地调研数据,深入研究了投资者实地调研对企业权益资本成本的影响,同时还进一步研究了企业信息透明度、产权性质在这种影响中的调节作用。研究发现:(1)投资者实地调研次数越多,企业权益资本成本越低;(2)参与实地调研的机构数量越多,企业权益资本成本越低;(3)相较于信息透明度高的企业,在信息透明度低的企业中,投资者实地调研次数增加对降低权益资本成本的作用更强;(4)相较于信息透明度高的企业,在信息透明度低的企业中,参与实地调研的机构数量增加对降低权益资本成本的作用更强;(5)相较于国有企业,在非国有企业中,投资者实地调研次数增加对降低权益资本成本的作用更强;(6)相较于国有企业,在非国有企业中,参与实地调研的机构数量增加对降低权益资本成本的作用更强。本文的研究丰富了投资者实地调研、权益资本成本影响因素等领域的研究文献。此外,本文的研究结论有助于上市公司加深对投资者实地调研活动的理解,进而妥善的安排实地调研活动,与机构投资者、分析师达成共赢的局面。