医药制造业与人民生活息息相关,是中国制造2025和战略新兴产业的重点领域,也是健康中国建设的重要保障。医药制造业受国家政策影响,近年来医药卫生体制改革全面深化,政府实行了一系列旨在达成惠民医疗、降价控费等目的的政策,如近年来实施的两票制、“4+7”带量采购政策等,药品价格大幅度降低,药品利润空间缩小。同时,一系列的医改政策将加速行业整合,逐步形成优胜劣汰的局势。许多竞争力不足的中小型企业未来会被并购或者退出市场,可以预见的是企业价值评估在医药制造业的需求越来越大,对企业未来发展战略具有深刻影响。在企业价值评估的三大方法中,市场法有其独特的优点:其不仅综合考虑企业的整体素质,还反映了市场对该类企业的供求情况。但在实际的应用中,市场法在企业价值评估中的应用较少。因此本文将医药制造企业与市场法相结合,分析其评估难点并通过学习相关的文献研究来改进评估模型,为医药制造企业价值评估方法提供一个参考。本文首先介绍了市场法评估的相关理论,认为其最关键的步骤是可比公司选择。接着,分析了医药制造业整体的发展状况,结合市场法的理论分析,发现了医药制造企业市场法评估存在的难点:在选择可比公司时主观性强,选择的标准相对模糊,而可比公司的选择对评估结果具有重大影响。为改进存在的问题,本文将评估实务中可比公司选择标准详细划分为业务可比与财务可比。业务可比上,通过对同一行业下,业务、规模上相类似的上市公司进行初步筛选;财务可比上,通过对行业内上市公司的价值指标与财务指标进行回归分析,筛选出与企业价值显著相关的财务指标构建指标评价体系,引入灰色关联分计算评价体系下可比公司的相似度,用以筛选可比公司。最后,将该方法用于评估案例,验证其可行性。