【摘 要】
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近几年在相关政策的加持下,并购和市值管理越来越多的被人提及,关于并购与市值管理的研究已成为热点。文章通过实证检验和案例分析结合的方法对我国医疗行业上市公司并购与市值管理的影响机制进行研究。在实证检验部分,利用2016-2020年医疗行业上市公司所披露的年报和相关财务数据实证得出,企业并购与上市公司的市值管理水平存在显著的负相关关系,医疗行业公司在并购后其市值管理水平短期内可能出现一定程度的下滑;进
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近几年在相关政策的加持下,并购和市值管理越来越多的被人提及,关于并购与市值管理的研究已成为热点。文章通过实证检验和案例分析结合的方法对我国医疗行业上市公司并购与市值管理的影响机制进行研究。在实证检验部分,利用2016-2020年医疗行业上市公司所披露的年报和相关财务数据实证得出,企业并购与上市公司的市值管理水平存在显著的负相关关系,医疗行业公司在并购后其市值管理水平短期内可能出现一定程度的下滑;进一步研究发现,企业并购会通过盈余操纵影响市值管理水平,且并购会对盈余操纵产生负向影响;医疗行业上市公司的研发投入在企业并购与市值管理中起中介作用,并购会降低企业研发投入从而降低企业的市值管理水平。在案例分析部分,通过构建符合通策医疗实际情况的市值管理评价模型对其并购后的市值管理手段和结果进行分析,最终得到与实证检验部分一致的结论。基于以上的研究结论,本文有针对性地提出建议:（1）公司并购要以价值并购为基础,切勿盲目并购;（2）强化并购后的整合环节,增强企业核心竞争力,以公司业绩为基础提升市值管理水平;（3）并购要充分考虑可能带来的潜在风险,包括业绩兑换风险和债务风险等。本文研究思路为从行业到公司,从一般到具体,这有助于我们正确认识并购与市值管理之间的关系,为我国并购与市值管理发展提供理论参考,提升我国市值管理的水平和效率。
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