自1998年住房商品化改革以来,我国房价经历了一个十分迅速的增长过程。一方面是飙涨的房价,另一方面则是日益下滑的居民消费,我国居民消费率近十年来一直处于下降趋势,与发达国家相比仍然处于较低水平。在房价持续上涨、消费萎靡和我国经济发展进入“新常态”的大背景下,探讨房价波动对居民消费的影响及其背后隐含的经济学机理对于构建扩大居民消费需求的长效机制和成功跨越“中等收入陷阱”具有重要意义。再者,由于我国地区经济发展水平的巨大差异,房价变动所带来的住房财富效应往往存在较强的区域特征,住房财富效应的地区差异给房价调控和房地产政策的制定提出了巨大挑战,深入的考察住房财富效应的区域差异及其原因对于制定因地制宜的调控政策十分重要。本文基于消费经济理论、住房财富效应理论,利用35个大中城市2004年-2014年的宏观年度数据,借助FMOLS和门限面板回归等面板数据模型研究我国房改10多年以来的城市住房财富效应及其差异性。本文的主要研究结论如下:(1)整体来看,实证结果表明正向的住房财富效应是存在的,房价的上涨会使得居民消费增加,表明住房财富效应对居民消费能够产生正向效应。(2)从区域层面来看,东中西部城市的住房财富效应存在显著差异,东部城市的正向住房财富效应最为强烈,西部城市次之,而中部城市的住房财富效应是负向不显著的。(3)门限面板回归的结果表明,在不同的经济发展水平下,住房财富效应存在明显差异,表明房价变动所带来的财富效应对于居民消费的影响存在区间效应。本文从区域和经济发展水平差异的视角考察了住房财富效应的存在性及其地区差异性,并就如何制定差异化的房地产市场调控政策提出了具有针对性的政策建议。本文的研究结论为制定具有差异性和针对性的房地产调控政策和信贷政策提供了理论和数据支撑,对于促进我国房地产市场的平稳发展和居民消费的提升具有十分重要的现实意义。本文从宏观角度分析我国自住房改革以来各大中城市住房财富效应的存在性,特别是对地区差异性的研究是重点。根据现有文献地理区域主观划分样本存在的不足,本文以城市人均实际GDP水平作为门限变量,通过门限面板回归考察经济发展水平的差异对住房财富效应的影响;本文收集了35个大中城市的相关经济数据,构建面板数据模型,通过FMOLS模型解决了可能存在的内生性问题,使估计结果更为准确,实证结果也更具有说服力。