全球经济在近几年来发展迅速,同时也面临着产能过剩所带来的巨大风险与挑战。产能过剩使得我国经济增长趋势开始放缓甚至出现经济下行,企业的资产与所有者权益的比率不断上涨,财务风险也越来越大。国有企业因其特殊的企业性质,导致其具有沉重的债务负担,特别是许多具有庞大债务规模的上市国企均陆续难以为继,纷纷陷入破产危机,在退市的边缘挣扎。本文基于现有的研究与理论基础,对中国长江航运集团南京油运股份有限公司(以下简称长航油运)破产重整案例进行了梳理与分析。首先介绍了从长航油运成立直至重新上市的27年的企业历史沿革,随后对导致长航油运陷入破产危机的内外部原因进行了重点分析;然后对退市后破产重整的方案内容进行介绍并采用多项财务指标对重整后的经济后果进行分析;最后得出长航油运破产重整案例的结论并分别提出了对政府、证监会、企业以及中小投资者的启示与建议。本文希望通过对长航油运破产重整案例的研究,对国有企业破产重整理论的研究能有所补充,同时能对处于困境的企业有所帮助。在国企中作为退市改革后被强制退市的第一股,同时也是重新上市制度实施以来的首单实践。案例不仅具有代表性,而且比较新,相关研究也比较少,其重整成功的方案内容也能让处于破产困境的企业有所借鉴,其浴火重生重新上市的事例也会让处于退市阶段的企业重拾信心。