随着国家经济的增长和城市的迅速发展，环境整治也越来越受到人们的关注，全国在节能环保领大力推广域应用PPP模式。选用PPP模式不但可以降低地方政府的资金压力，而且可以很大程度上体现社会资本的优势，实现政府和企业的“双赢”。国家明文规定PPP项目在实施初期必须要实现物有所值，保证项目比传统项目的投入更低，但效果比传统项目更好。财政部颁布的《政府和社会资本合作项目物有所值评价指引(试行)》(财办金〔2015〕167号)，明确规定了物有所值评价包括定性分析和定量分析两种方式，其中定量分析由各地根据实际情况开展。污水治理的PPP项目，就是通过物有所值评价对其涉及内容的合理性、项目执行价值是否符合要求进行初始分析。对项目执行的风险问题、执行难度以及相关的内容细节，进行准确的预期，如PPP项目的完整性和合理性，项目实际意义的评估等诸多问题都是需要着重考虑的。
　　本文从环保产业特点出发,以环保产业中的污水处理项目为分析基础，并构建定量评价、定性评价相结合的模型来合理推导PPP模式的VFM评价模型，解决项目是否适用PPP模式。具体内容和研究思路主要有：(1)根据环保产业的特点，结合PPP模式的作用意义，探讨环保产业PPP项目实施的现实价值，为物有所值评价提供理论依据。(2)基于污水处理项目自身的特点，研究项目VFM的评价的指标构建，包括定性评价和定量评价。通过分析起始PSC值、竞争性中立调整值、风险量化及分担及其它有影响的分析值，利用层级分析的方式结合集值统计法对风险因素进行实际化和分担分组，从而使评价体系更加精确。(3)从项目的成本值入手，估算污水处理项目的PSC值及PPP值，构建环保产业PPP项目的VFM评价模型并分析其执行结果。(4)构建合理的项目定性分析模型。具体引入实际案例分析——广东新会污水处理厂工程、韶关第三污水厂处理PPP项目，将本文中所构建的评价模型运用于该厂的污水处理项目中，验证评价指标的合理性和PPP模式的可操作性。