期权博弈(Option Games)理论研究不确定条件下参与人之间的策略互动,它将实物期权方法和博弈论结合起来,解决企业在投资决策中所面临的等待以获得期权价值和抢先进入(投资)以获得先动优势、先发效应之间的冲突。对期权博弈进行分类、在不完全信息条件根据期权博弈的类型进行针对性研究不仅具有重要的理论和学术价值,而且能够使得期权博弈的研究更加接近投资实践,满足不同竞争环境下投资决策的需求,进一步推动期权博弈思想和方法向实际的应用,提高企业项目投资机会评价和决策的精度。本文首先根据实物期权种类将期权博弈分为增长期权博弈、等待期权博弈、放弃期权博弈和规模期权博弈;根据竞争特性将期权博弈分为抢滩型实物期权博弈、共享型实物期权博弈和占优型实物期权博弈。然后,在期权博弈分类与界定的基础上,本文在不完全信息条件下从产量策略选择和投资时机策略选择两个方面分别重点研究了共享型和占优型实物期权博弈,运用动、静态贝耶斯博弈理论分析了各自在不完全信息下的均衡策略,认为:(1)在不完全信息共享型实物期权博弈中,企业1按照利益最大化原则以及竞争对手(企业2)可能策略,会选择在YL 1执行投资期权成为市场的领导者,或者以在YF 1执行投资期权成为市场的追随者;企业2在相应成本类型下,按照利益最大化原则以及竞争对手(企业1)可能策略,会选择在YL 2(高或低成本类型下)执行投资期权成为市场的领导者,或者在YF 2h(高成本类型)或YF 2l(低成本类型)执行投资期权成为市场的追随者。(2)在不完全信息占优型实物期权博弈中,无论在高成本或低成本类型下,占优型企业1均选择在低成本类型下的投资阈值点进入市场,按照在低成本类型下的最佳垄断产量进行生产,成为市场的领导者;在观察到先行方企业1行动策略的基础上,追随者企业2按实物期权方法的投资决策基本规则,确定其进入市场的最佳投资时机;随后领导者与跟随者按照精炼贝耶斯纳什均衡产量进行生产,共同获得市场均衡收益。最后,在此均衡策略基础上,运用伊藤引理和动态规划知识建立了共享型和占优型实物期权博弈模型,包括领导者和追随者的实物期权价值、均衡收益现值与投资阈值等。