在近20年间，伴随着跨国公司的迅速扩张从而引发全球性并购浪潮，这对世界经济产 生了不可估量的影响。研究这一新的现象，对于正确判断世界经济新结构和未来趋势，藉以 正确制定我国经济战略政策，具有特殊意义。 本文第一章对企业兼并、收购的概念作了必要的定义，从不同角度对并购类型作了概念 性的描述。第一、公司兼并收购，依被并购对象所在行业部门来划分，被分为横向并购、纵 向并购，混合并购。第二、根据目标公司经营者与收购者的合作态度，公司收购可分为善意 收购和敌意收购两大类。第三、如果按兼并收购的融资渠道来分，可分为杠杆收购、管理收 购和联合收购。第四、以对目标公司的支付方式为标准，公司收购可分为现金支付形式，股 票换股票／资产形式和承担债权债务形式。 美国是世界上最大的经济强国，其企业兼并、收购的历史沿革在西方发达国家具有代表 性。第二章详细的描述了美国五次并购浪潮发生的社会政治、经济背景，每一次并购浪潮的 特点，不同的历史时期政府对并购的态度，以及每一次并购浪潮的典型案例分析。 第三章对西方较为流行的解释企业并购动因的理论进行了较为系统的归纳和总结。企业 并购的复杂性和多变性难以用一种经济理论解释清楚，不同地区、不同历史时期的企业并购 的产生和发展都有深刻的社会、经济、政治原因。不同的企业，进行的并购动因不同，同一 企业在不同的时期并购的动因也可能不同。在现实生活中，企业不仅由一种原因进行并购， 实际上并购过程是一个多因素的综合平衡过程，虽然其中某个因素占主要地位，但必须考虑 其他因素的影响。在这个领域中，理论假说很多，本章主要从控制权增效假说、效率理论、 信息理论、代理成本理论、经理阶层扩张动机论、自由现金流量假说、市场力量论、税收理 论、再分配理论等九个方面论述了企业并购的动因。 第四章讨论了企业并购的效应问题。企业是以追求利润最大化为目标的，企业之所以采 取并购扩张企业，就是认为并购能给企业带来最大利润。那么从经济理论角度分析，本章将 并购的功能分为规模经济效应、组合协同效应，资源配置效应、交易费用效应和科技进步效 应等并对这些功能作了详细分析。深入了解和认识并购的功能将对我国企业并购活动中存在 的盲目性及行为目标的扭曲起到警示作用。并购的最大弊端——垄断一直为人们所关注，西 方学者把其归为市场的不完全性。在这不完全性市场中，垄断会带来资源分配无效率和资源 运用无效率。认识垄断的弊端有助于政府认识垄断企业或可能形成垄断企业的危害性，从而 进行政府干预。 第五章介绍了欧共体企业合并控制法。欧共体企业合并控制法的宗旨是要保护中小企业 的权益，反对垄断。欧盟竞争法对改变市场结构的合并行为实施了严格的监控。在欧盟竞争 法中，合并与获得控制行为被称为聚合，企业合并控制法就是要控制反竞争的聚合。构成反 竞争的聚合有四个要件（1）各自独立的企业或者已经控制了至少一个企业的个人；（2）实 施了聚合行为，即合并与获得控制行为（3）对共同体具有影响；即对多大规模企业之间的 聚合才由欧共体审查。（4）与共同市场不相容。即如果一个合并可能会产生或者加强市场优 势地位，从而使共同体或其相当一部分地域的有效竞争严重受到阻碍，该合并被视为与共同 体市场不相容。本章对欧共体企业合并控制法反竞争的聚合进行了详细分析。 第六章介绍了美国反托拉斯法与美国司法部的合并指南。美国是西方市场经济的典型代 表，其谢尔曼法是世界上最早的反垄断法，1914年颁布的克莱顿法是对谢尔曼法的补充和 发展。克莱顿法第七条规定了禁止严重减少竞争或产生垄断趋势的企业合并，至今仍是美国 控制企业合并最重要的条款。为了提高适用法律的稳定性，美国司法部依据最高法院关于企 业合并判决中的基本原则，于1968年颁布了合并指南。合并指南规定了可以追诉合并企业的市场份额。随着经济形势的不断变化，1982年司法部义颁布了新的合荆脯。1982年抬南的最大特点是极大限度的允许合并，其最重要的改革是币场集中度的测度方法和市场范围。1984年司法部对1982年倩南进行了修订，在十预标准上更为宽松，在计算市场份额和集中度时考虑外国企业进入市场的能力，在企业效率和可能发生垄断之间更多考虑效率。1992年司法部和联邦贸易委员会联合颁布了企业横向合并指南；与1982年、1984年相比，1992年的横向合井指南最有意义的修订体现在两的方面，第一是更清楚的分析和解释了