自从改革开放以来,我国的保险业恢复发展已有30余年,在这个期间,各项保费收入都有了巨大的提高,承保业务的广度和深度也取得了长足的发展。但是,市场经济往往代表着公司经营环境的不确定性,在保险业快速发展的这30多年,保险公司面临的经营风险呈现不断复杂化的态势,尤其是在利率市场化的大背景之下,利率风险不断攀升,怎样在复杂的环境中确保公司经营的稳定,这已经成为了目前我国保险公司首先要解决的问题。利用资产负债管理(ALM)技术合理地对公司所面临的风险进行管控,是解决这种问题的一个有效的途径。但是鉴于我国保险业发展的时间尚短,公司对资产负债管理技术的认识还没有达到国际先进水平,所以它们往往采用的都是比较传统的资产负债管理方法。这在保险业国际竞争日益激烈的今天,会使我国保险公司处于极其不利的地位。所以怎样借鉴和应用国外先进的资产负债管理方法,对现阶段的保险公司来说具有重要的意义。动态财务分析(DFA)作为一种目前在国际上最先进的资产负债管理方法,它在很多方面都有着自己独特的优势,这种优势吸引着越来越多的保险公司展开对它的研究,在发达国家的很多地方甚至已经广泛应用了这种技术。它与传统资产负债管理方法最大的不同在于它能对公司整体的风险进行把控,它不仅可以研究单个业务线所面临的风险,还能从管理者的立场出发,对公司整体经营风险进行比较精确有效的评估；它不仅可以帮助决策者做出决策,还可以比较不同策略的优劣；它不仅可以单独的进行模拟,还可以综合运用各种传统技术方法。所以对于我国的保险公司而言,能够更早地引入动态财务分析技术具有非常大的意义。本文的主要目的就是对动态财务分析做一个比较全面的论述,并具体地阐述它在保险公司中的应用。在这个目的指导之下,本文的写作分为了五个大的章节,章节之间具有明显的逻辑关系。首先从保险公司所面临的日益严重化的利率风险入手,指出了保险公司进行资产负债管理的必要性和重要性,接着又介绍了保险公司当前常用的资产负债管理方法,并对它们做了些简短的评价,通过它们之间的比较引出了动态财务分析技术——这一目前最先进的资产负债管理技术。本文重点对动态财务分析技术在保险公司中的具体运用进行了研究,从它的起源开始,一直到对每个主要变量进行建模分析,我们用了一章对其进行理论阐述,在理论研究的基础之上,本文在第四章进行了具体的应用分析,通过具体的实际例子说明了动态财务分析巨大的优越性。在本文的最后给出了研究的结论以及对于我国保险业的思考。下面我们更加详细地对每一章的内容进行介绍。第一章是本文的导论。主要分为了4个部分进行说明,首先介绍的就是本文研究的背景和意义,接着对国内外有关动态财务分析的文献进行了一个简要的回顾,第三部分介绍了本文研究的主要方法和结构安排,在本章的最后对本文的创新点和不足进行了必要的说明。第二章主要介绍的是目前保险公司进行资产负债管理的现状。本章一共有三个部分构成。一开始我们介绍了保险公司资产负债管理理论的发展历程,指出正是由于70年代美国保险业发生了3个方面的变化,才促使保险公司开始进行资产负债管理,随后又对资产负债管理的发展趋势做了说明。本章的第二部分重点对当前保险公司主要的资产负债管理技术进行了介绍,并对它们做了简短的评价。这些技术主要包括：现金流量测试技术、现金流量匹配技术、缺口分析方法、久期免疫技术、在险价值技术和动态财务分析。对这些技术的详细介绍一个方面为了下文中对它们进行比较而突出动态财务分析的优势,另一个方面在动态财务分析的具体实践中,也可以对它们加以利用而成为DFA的理论基础,比如在DFA的模型框架中可以综合利用在险价值和免疫技术等。承接着第二部分,在本章的最后我们通过几种技术方法特点的对比,得出了DFA相对于传统技术的几点优势,指出动态财务分析凭借它理论和应用上的巨大优势,已经代表了资产负债管理技术未来发展的方向。第三章是保险公司资产负债管理中DFA模型的构建。本章是本文的重点章节之一,主要研究的是保险公司DFA模型的构建方法,一共分为4个部分进行阐述。本章一开始就对DFA的起源和发展进行了简要的回顾。在第二部分就重点介绍了情景分析和随机模拟这两个用于DFA模型的主要方法,通过它们的对比,我们发现随机模拟在实践中具有很大的优势,已经被大部分DFA模型所采用。接下来第三部分系统研究了DFA模型的结构和框架,对框架内的每一个模块都进行了详细的介绍,使我们对DFA模型有一个宏观上的把握。在本章的第四部分是对模型主要变量的建模分析,这一部分运用了大量的公式和数量统计知识,重点对模型的7个主要变量进行分析,分别为：(1)利率模型；(2)通货膨胀率模型；(3)业务理赔量变化模型；(4)股票收益模型；(5)损失模型；(6)承保周期模型；(7)理赔支付模型。通过建模分析使我们对模型在微观上又有了一个把握。在本章的最后又对DFA模型在保险公司中的应用范围做了简要的说明。第四章是保险公司资产负债管理中DFA模型的运用分析。本章首先介绍了动态财务分析的计算机软件Dynamo3.0,然后结合软件对一家虚拟公司的数据进行了模拟分析,通过实际的检验我们不单说明了动态财务分析在应用上的优越性,还为以后建立中国版的DFA模型提供了借鉴。第五章是本文的结论与思考。本章一共分为了3个部分,首先给出的是本文研究的结论；在结论的基础之上进行了一些关于DFA模型中国化的思考,提出了几点建议；本章最后说明了研究背景的局限性以及研究结果的不足,并对以后的研究进行了展望。在本文中我们重点对动态财务分析技术进行了比较全面的研究,力求得到在我国保险业的适用性。但是不可否认的是,由于模型的复杂化,想要得到一个全面详细适合我国的动态财务分析模型,需要大量的研究人员不懈努力的工作,本文只是对模型的使用进行了一些尝试,但愿能为往后的研究提供一些浅薄的借鉴。