作为资本市场股权融资的重要方式之一，定向增发近几年呈爆发式增长。在给企业带来增量资金的同时，也为投资者带来不菲的收益，越来越受到投资者的关注。但是这并不意味着投资者可以盲目的参加定向增发，因为有一部分定向增发半途“夭折”，另一部分成功的定向增发解禁期后只能取得负收益，给投资者带来一定的损失。基于此，本研究课题站在定向增发投资者的角度，研究定向增发的成功率和收益率，并分析其影响因素。　　研究发现，有如下特点的定向增发项目更容易获得成功：国有企业，折价率高，大股东不参与认购，公司企业盈利能力和营运能力好。在衡量定向增发的收益率时，应该考虑参与有以下特点的项目：市场情绪高，折价率高，非国有，市值小，增发股数占原A股总股本比例大，定向增发涉及重大目的，定向增发企业的现金比率高，预案日流通股占比小。