融资约束对我国企业出口的影响——基于出口决策和出口强度的考察

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改革开放以来,中国实现了从封闭半封闭经济到全面开放的伟大转折,企业出口呈现出高速增长的态势,但2008年金融危机对世界经济产生了很大的影响,中国的对外贸易也受到了很大的冲击。学者们逐渐意识到金融发展情况对出口也有很大的影响。相对于不出口的企业来说,出口企业需要承担更高经营风险和运营成本,需要一定的资金支持,因此出口企业对外部金融环境的变化更加敏感。  与发达国家相比较,发展中国家的金融市场环境还有待完善。由于缺乏直接的融资渠道,中国的很多企业,尤其中小企业或民营企业面临严重的融资约束问题。中国目前正处于经济转型的关键时期,企业出口也是转型升级的重要一部分,然而目前中国资本市场很不完善,企业融资约束问题阻碍了中国企业的转型与发展,因此研究融资约束问题对企业出口的影响具有重要的意义。  本文选用2011年世界银行对中国2848家企业的调查问卷数据,运用Probit与Logit模型,首先分析了融资约束对中国企业出口决策的影响,然后运用OLS模型分析了融资约束对出口强度的影响,接着按照行业、所有制类型对企业进行分类,分别考察了融资约束对不同类别企业出口决策和出口强度的影响。通过实证分析,本文得出以下结论:  第一,针对所有企业的分析得到,融资约束对企业出口决策和出口强度方面都具有显著的抑制作用,出口企业面临的融资约束情况越严重,企业的出口意愿越低。  第二,从所有制类型来看,国有企业由于其自身的特殊性,面临的融资约束小,而私有企业面临的融资约束较为严重,私有企业由于资金来源不足,出口受到了严重的制约。  第三,从大类行业分析来说,融资约束对不同行业企业出口的影响有显著差异。制造业企业面临的融资约束较为严重,其面临的融资约束越严重,选择出口的可能性越小。服务业由于其自身的一些特点,融资约束对其出口的抑制作用并不明显。  基于以上结论,本文认为企业应转变自身的发展观念,强化自身的管理,根据自身特点合理利用贸易中介拓宽自己的融资渠道,增强自身资本的积累,促进自身产品的出口。政府应该不断深化金融体制改革,发展多层次资本市场结构,完善相关制度法律体系,加强对企业金融扶持的公平性,缓解企业面临的融资约束,支持出口企业的发展,进一步促进中国对外贸易的发展。
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