随着我国新三板市场的不断发展壮大，我国多层次资本市场的基本架构初步完成，为我国经济社会的进步提供重要的资金支持。然而，新三板市场的战略意义不仅如此，更重要的是新三板将作为我国经济结构的转型升级、产业形态的优化及达到经济增长“新形态”的重要突破口。此外，新三板的推出，为私募投资机构提供了新的投资趋向和退出渠道，为我国私募投资领域注入了新鲜的血液。新三板的定位是为创新型、创业型和成长型的中小企业服务，以弥补我国主板市场、创业板和中小板市场的缺憾和不足，定位于成为我国多层次资本市场中不可或缺的重要环节。新三板自成立之初就被寄希望于成为中国版的纳斯达克，有希望孕育出中国版的苹果、亚马逊、微软等世界级的公司，其服务于中小企业的基因，使其成为解决中小企业融资难、疏通其发展瓶颈的重要举措。新三板做市商制度的推出，成为解决新三板流动性不足问题的关键步骤，也是我国首次引入做市商制度，因此成为我国证券交易改革的新尝试，新三板市场的流动性得到局部性的改善，提升了其市场的估值水平，增强了该市场板块的吸引力。　　即便如此，新三板市场毕竟是一个新兴的市场领域，其发展过程中不可避免地面临诸多现实困境。本文拟从四个角度对我国新三板市场的融资制度进行剖析。　　第一部分，对新三板的发展历程和融资制度概述进行简要介绍。新三板主要的服务对象是中小企业，中小企业在我国不同的发展阶段有着不同的界定，何谓中小企业便成为认识新三板市场的一个首要问题；相较于主板市场，新三板市场是一个场外资本市场，界定场外资本市场的内涵，并揭示其独特性，对于深刻认识新三板市场的特点具有重要意义。　　第二部分，着重从理论层面寻求完善新三板融资制度的深层次基础和可能路径。融资功能是新三板市场最重要的市场功能，融资效率的高低决定着新三板市场的核心竞争力，从法经济学的视角分析新三板资本市场的融资绩效，可以提高新三板融资效率的理论证成程度；市场监管和投资者保护始终都是资本市场的热门话题，在新三板市场贯彻原则性监管模式，保护并尊重投资者，将对企业的选择权和投资者的自主权还原给市场和投资者自身。　　第三部分，从现实出发分析我国新三板融资制度中存在的现实困境，为完善新三板融资制度提供指引。新三板高速发展的表象掩盖不住其内在的一些制度缺憾，做市商没能如预期般提高市场流动性、定向增发制度的效率还有待于进一步提高、优先股的适用范围较小、公司债等多样化的融资方式尚未推出，这些都限制了新三板市场融资效率的释放。　　第四部分，针对新三板市场融资制度的弊病，有针对性地提出应对策略。依法治国的宏观语境下，新三板融资制度的建设和完善也需要借助于法律规范，发挥做市商应有的流动性供给作用，合理设计定向增发制度以提高企业融资的效率，适时推出公司债等债权融资方式，对于解决新三板市场融资难题都具有重要的实际意义。