股票回购是各上市公司通过自有资金或借款,从股票市场上购回该公司发行在外的一定数额股票的行为,这属于一种高效的资本运作方式。因为在早期受到各种约束,股票回购这一资本运作方式在我国起步晚、发展迟缓。随着相关法律法规制度在我国的逐步完善,股票回购在我国限制减少、回购动机开始多元化、数量也增多。2018年我国股票市场呈现低迷状态,随着11月9日《关于支持上市公司回购股份的意见》的发布,大批的上市公司开始推出股票回购方案,同时股票回购的数量与规模也开始激增。本文主要研究梦网集团股票回购行为的动因以及对该公司的绩效产生的影响,梦网集团从2017年8月至2017年11月进行了第一轮股票回购,从2017年12月至2018年7月完成了第二次股票回购,2018年8月至2019年8月完成了第三次股票回购。该公司在短短两年内陆续开展了三次股票回购,该行为的动机以及由此产生的绩效影响值得进一步探究,具有一定的理论和现实意义。本文共有六章内容,第一章是绪论,简要阐述了本文的研究背景、研究意义等内容。第二章是股票回购的理论基础,该部分详细概述了股票回购的定义、回购方式,股票回购动因理论以及股票回购的市场效应和财务效应理论。第三章是梦网集团股票回购的案例介绍,介绍案例公司的基本情况、三次股票回购方案及回购的具体实施过程与结果。第四章结合进行股票回购发出的公告,分析梦网集团进行股票回购的系列动因,并验证该动因是成立的。第五章是本文的核心内容,对梦网集团股票回购绩效进行分析。首先用事件研究法计算超额收益率来分析股票回购的短期市场反应,即为回购的市场效应,分析得出梦网集团进行股票回购并不能使股价保持长期增长。然后选取季度指标与年度财务指标从偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力四个方面,分析得出股票回购前后的偿债能力和盈利能力受到负面影响,营运能力和成长能力有所提高。第六章为研究结论和建议,该部分从上市公司、立法监管者和中小投资者三个角度提出相关的参考性建议,希望能够对后期计划进行股票回购的公司有参考价值。