司法拍卖指的是司法机关行使强制执行权,以拍卖的形式对处置财产进行变价的一种方式。根据最高人民法院的规定,2017年起,司法拍卖应采取网络司法拍卖形式。伴随着处置机制的愈发透明化,司法拍卖也得到越来越多的关注和参与。住房作为居民最重要的实物资产之一,常常由于涉及抵押贷款违约、民间借贷纠纷等,成为司法拍卖的处置标的。本研究即以法拍住房为主要研究对象,并重点关注法拍住房的价格行为。首先定义折价率这一指标以度量法拍住房最终成交价格相对于其公开市场价值的偏差程度,该指标同时也构成了本研究的核心变量。基于全国86个主要城市2015-2018年在淘宝司法拍卖网站成交的住房数据,分别从空间和时间两个维度对法拍住房折价率的平均水平和变化趋势进行描述。总体而言,样本范围内,我国法拍住房的平均折价率约为4%,即平均意义上,成交价格相对于市场价格低了约4个百分点。以2017年上半年为拐点,样本期间,折价率表现出先减小后增大的趋势;相对发达的地区,折价率的平均水平相对更小。本研究进而从宏观层面对影响法拍住房折价率的主要因素进行了理论分析,并分别从宏观经济环境、住房市场景气情况和限购政策约束三方面提出了相关假设。基于面板数据的回归模型结果显示,住房市场的景气状况是影响法拍住房折价率的重要原因,主要体现在价格和流动性两个维度。一般而言,房价增速越快,库存流动性越强,法拍住房折价率越小。本研究接着将视角转化至微观层面,以司法拍卖这一特殊交易机制为切入点,从处置法院、处置程序和处置标的三方面综合分析了影响法拍住房折价率的主要因素并利用实证模型予以验证。研究结果凸显了快速变现对折价率的重要影响,也检验了人民法院等级(处置法院相关因素)、优先竞买权人(处置程序相关因素)、抵押情况(处置标的相关因素)等因素对法拍住房折价率的影响程度。基于上述主要发现和结论,最后为司法拍卖各环节涉及的司法机关、金融机构、评估单位等主体分别提供了若干实践性建议。具体而言,应当提高资产评估的科学性、拍卖程序的规范性、政策制度的透明性,以减少资产变现损失,提升资产处置效率。