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由于我国A股市场与H股市场之间存在一定程度的市场分割，造成了AH股双重上市公司的股票价格在不同交易市场存在差异。股价差的长期存在违背了资产价格的一价定律，构成了两地市场同股不同价的现象。本文的研究目的就在于确定AH股价差形成的原因。文章通过ARMA-GARCH模型分析了样本公司的时间序列数据，并通过小波分析方法进行整体面板分析，即分别从公司个体层面和市场整体层面来考察股价差成因。研究结果发现，时序分析和面板分析的结果一致，交易地点假说、流动性假说以及信息不对称假说均可以良好的解释AH股价差的形成。在此基础上，再对股价差序列小波分解后的短期、中期、长期分层趋势分别进行面板数据回归，得到的结论是：股价差成因在分层趋势下存在差异，即交易地点假说解释了股价差短期趋势，交易地点假说、流动性假说共同解释了股价差中期趋势，交易地点假说、流动性假说和信息不对称假说联合解释了股价差长期趋势。