随着我国经济高速发展,人民生活水平随之提高,我国居民用于文化、娱乐的消费支出大幅上升,大众对文化娱乐有了很大的需求,开始有了“泛娱乐”这个名词并且逐渐兴盛,互联网产业和文娱产业的联动逐渐成为一种趋势,所以近几年我国文化产业的并购市场格外热闹,发生了很多起互联网企业和文化行业的并购事件,但繁荣的背后其实该种类型的并购成功率很低。大体来说,企业在实际并购过程中,大多都会遇到市场环境变化、信息不对称、支付对价过高以及达不到业绩要求等情况。由于是新兴产业的并购,国内对于该领域并购研究的也不多。因此,有必要对这类并购的风险展开进一步研究,从实际中总结经验,以此帮助该类型并购提高成功率。本文选取了阅文集团并购新丽传媒这一案例,该案例正是上文提到的典型互联网企业与文化企业的并购,其目的在于成功实现泛娱乐化战略,运营IP产业链。基于本文的研究目的本文将把研究重点放在并购风险上,发现并购过程中存在的问题与不足,那么这些问题与不足即为以后其他同类型企业并购需要注意的风险点。本文案例分析的大体逻辑是,首先介绍了阅文集团和新丽传媒各自的信息以及并购前的财务状况,对两家公司有个初步了解;随后利用SWOT从四个方面分析了本次并购的动因;接着介绍了并购的整个过程,具体有时间、交易方式、交易条款等等;然后从并购前后财务状况的比较、市场的反应变化和并购结果等几个方面对本案例进行详细分析,由此发现并购中存在的问题和不足,即为并购风险点,并提出相应的防范对策,最后得出本文的结论和建议。通过分析得出,阅文集团在并购后各项财务指标并不如意,短时间内并购的协同效应并未产生。阅文集团给新丽传媒的估价太高,新丽传媒也没能达成对赌协议,给阅文集团带来了巨额商誉减值,同时还存在并购后的整合问题。