我国开放式基金绩效评价研究

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世界上第一只基金成立至今,该行业已经经历了了半个多世纪。我国基金业发展的特点是起步晚、发展快,先后经历了封闭式和开放式两个阶段。截至今日,投资基金已成为我国证券市场上一个重要的投资渠道。自2001年,中国成立了第一只开放式基金-华安创新基金起,开放式基金发展迅速,日渐成为基金市场的主要投资产品。开放式基金的研究,尤其是开放式基金绩效评价的研究,已成为国内外学者、研究机构的重要课题,具有极为重要的意义和价值。首先,它可以为投资者提供更好的决策依据;其次,它可以帮助基金了解自身各项指标,以便及时做出调整,使自身得到更好的发展;最后,它能提高市场的资源配置效率。本文以2013年度为样本期,选取了2013年底基金单位资产净收益率累计涨幅排名前20位的20只基金作为研究对象,在研究方法上借鉴了国外经典理论和成果,并选取一些具有代表性的指标来构建基金绩效评价体系,最后使用因子分析的方法来进行综合评价,并在对结果进行分析的同时提出了建议。本文得出的主要结论如下:第一,我国基金市场上基金绝大多数基金取得了不错的业绩。第二,就基金资产情况来讲,并非集中程度越高,其表现就越好,基金资产投资方向才是影响基金业绩的重要因素;第三,从基金经理指数的结果看,我们的基金经理普遍具有良好的市场择时能力,但选股能力仍然有待提高;第四,通过综合考虑多种因素对基金的业绩的影响,研究结果更有价值。在此基础上,笔者提出了一些建议:首先,投资者应当提高自身素养,掌握相关知识,同时调整心态,避免跟风;其次,基金经理应当提高自身分析能力和判断能力,正确把握市场发展动向;最后,我国基金行业应当建立独立的评级机构,并引入竞争机制,在竞争中求得生存和发展。虽然本文力图尽可能多的将基金业绩的影响因素纳入评价体系,但仍然不乏遗漏之处。本文在实证过程和结论中先后对评价基金绩效的各指标以及综合得分进行了分析,并与晨星公司、上海证券公司做了简单比较,然而对基金业绩各评价指标波动变化的原因分析有待加深。另外,本文主要研究基金在过去一年中的表现,所选取的基金评价期限较短,样本数目较少,要想对基金市场进行更为透彻的分析,则需要进行更进一步的研究。
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