随着A股公司境内分拆的征求意见稿的出台,诸多企业开启了分拆之路,截至2021年底,愈80家境内上市公司对外披露了分拆意向或预案,其中分拆至科创板及创业板的占了大半,其余主要拟分拆至港股,生物医药则是众多细分领域的热门资本赛道。同时,在制度保障合理的情况下,未来中国本土医药企业,尤其是传统药企将会越来越热衷于分拆创新药业务板块。由于生物医药企业的创新研发普遍具有高风险高回报的特征,核心研发管线产品一旦遭遇失败,将可能影响对整个集团公司带来巨大不利影响。因此,医药企业通过将高风险的下属研发单位分拆上市,并保有对其的控股权,能够在一定程度上起到风险隔离的作用。分拆后不仅有助于母公司集中主业,使得业务版块更为清晰,也更有利于子公司的快速发展。但是,若子公司是优质资产,分拆后由于稀释了母公司的股权,也可能影响母公司的业绩。本文选取长春高新分拆子公司百克生物上市案例,以我国境内上市公司的分拆子公司在境内上市的案例本身为基础做相关的研究,同时结合国内外学者提出的有关分拆上市的理论研究对案例进行检验,探讨我国境内上市公司分拆子公司在境内上市的实际发展状况,研究相关理论与国内资本市场分拆上市行为中的相适应性。此外,本文对长春高新分拆子公司百克生物的动因、过程以及效果展开了较系统的分析,将有助于完善我国境内上市公司的分拆子公司在境内上市的相关研究,为医药企业分拆的动因提供较为系统的探究;在验证分拆效果方面,采用事件研究法对分拆上市的市场反应进行检验,在企业管理层战略的视角考察了公司治理效果。首先从案例公司所处的行业背景入手,通过分析母子公司的发展需求以及面临困境等方面剖析其分拆上市的动因;然后从市场反应及母子公司分拆前后财务指标和非财务指标等方面的变动来阐明长春高新通过分拆上市这一手段给母子公司带来的影响。在实践意义方面,本文的研究将为境内医药企业在考虑分拆分拆子公司在境内上市时提供一定的借鉴意义,并且对医药行业的企业在面对国内政策变动下寻求融资扩张方面提供新的思路。